沪锡基本面驱动不足 碳酸锂价格仍受政策主导

发布时间：2025-07-31 11:12:51作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 7月30日，沪锡期货主力合约收涨0.19%至267870.0元。 持仓量变化 7月30日收盘，沪锡期货持仓量：-538手至28583手。 现货市场 听闻小牌对8月升水200-升水600元/吨左右，云字头对8月升水600-升水900元/吨附近，云锡对8月升水900-升水1200元/吨左右不变。 后市展望 美国经济数据强劲且美联储按兵不动，美元延续收涨，内外锡价承压。基本面看，锡市维持外强内弱的格局，国内供需双弱，高价抑制采买，预计本周继续累库。短期宏观靴子落地，基本面驱动不足，资金热情减弱，锡价窄幅震荡，等待美国7月非农数据指引。 研报正文研报正文 【沪锡】 周三沪锡主力SN2509合约日内窄幅震荡，夜间震荡偏弱，伦锡收跌。现货市场：听闻小牌对8月升水200-升水600元/吨左右，云字头对8月升水600-升水900元/吨附近，云锡对8月升水900-升水1200元/吨左右不变。 整体来看，美国经济数据强劲且美联储按兵不动，美元延续收涨，内外锡价承压。基本面看，锡市维持外强内弱的格局，国内供需双弱，高价抑制采买，预计本周继续累库。短期宏观靴子落地，基本面驱动不足，资金热情减弱，锡价窄幅震荡，等待美国7月非农数据指引。 【碳酸锂】 周三碳酸锂期价震荡偏弱运行，现货价格走弱。SMM电碳价格下跌200元/吨，工碳价格下跌150元/吨。SMM口径下现货升水2509合约2350元/吨;原材料价格涨跌不一，澳洲锂辉石价格下跌0美元/吨至780美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌90元/吨至5735元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下跌0元/吨至1775元/吨。仓单合计13131手;匹配交割价63580元/吨;2509持仓27.27万手。 国内重要会议再提无序竞争议题，但剔除竞争中的“低价”字样，市场存在“反内卷”纠偏的解读观点，导致政策预期出现松动，午盘开盘后锂价快速下跌，尾盘收复部分跌幅。近期，澳矿相继披露财报，多家矿企产销环增，海 外锂矿供给维持稳定充裕。 矿端报价虽锂盐抬升，但散单接货力度有限。上游扰动尚未足额兑现，锂盐厂排产维持高位，锂盐点价逐步向11月迁移，市场对当前价格存在分析。需求表现平稳，8月排产维持环增趋势。短期政策预期主导价格方向，关注重点需在出清节奏及量化目标相关的政策能否出台，短期市场情绪多变，锂价宽幅震荡。