沪锡基本面驱动不足 碳酸锂价格仍受政策主导

沪锡基本面驱动不足

• 市场表现：7月30日，沪锡期货主力合约收涨0.19%至267870.0元，持仓量减少538手至28583手。现货市场升水维持，小牌对8月升水200-600元/吨，云字头对8月升水600-900元/吨，云锡对8月升水900-1200元/吨。
• 宏观环境：美国经济数据强劲，美联储按兵不动，美元延续收涨，内外锡价承压。
• 基本面分析：锡市维持外强内弱格局，国内供需双弱，高价抑制采买，预计本周继续累库。
• 后市展望：短期宏观靴子落地，基本面驱动不足，资金热情减弱，锡价窄幅震荡，等待美国7月非农数据指引。

碳酸锂价格仍受政策主导

• 市场表现：7月30日，碳酸锂期价震荡偏弱，现货价格走弱。SMM电碳价格下跌200元/吨至5435元/吨，工碳价格下跌150元/吨至5485元/吨。SMM口径下现货升水2509合约2350元/吨。
• 供给端：澳矿披露财报，产销环增，外锂矿供给维持稳定充裕。矿端报价虽锂盐抬升，但散单接货力度有限，上游扰动尚未足额兑现。
• 需求端：锂盐厂排产维持高位，锂盐点价逐步向11月迁移，市场对当前价格存在分析。需求表现平稳，8月排产维持环增趋势。
• 政策影响：国内重要会议再提无序竞争议题，市场存在“反内卷”纠偏的解读观点，导致政策预期出现松动，午盘锂价快速下跌，尾盘收复部分跌幅。
• 后市展望：短期政策预期主导价格方向，关注重点需在出清节奏及量化目标相关的政策能否出台，短期市场情绪多变，锂价宽幅震荡。

关联品种

• 沪锡：基本面驱动不足，短期窄幅震荡。
• 碳酸锂：政策预期主导，短期宽幅震荡。