碳酸锂日报：碳酸锂过剩基本面主导市场，期现震荡延续缺乏驱动

主力合约与基差：碳酸锂主力合约价格5月26日小幅回落至60100元/吨，跌幅1.41%，盘中价格波动区间收窄，市场情绪偏谨慎。基差从3840元/吨走持仓与成交：主力合约持仓量增加7966手至326472手，增幅2.5%，多空双方分歧加大；成交量收缩11.06%至261982手，市场交活跃度下降，短期资供给端：锂辉石精矿（715元/吨）和锂云母精矿（775元/吨）价格维持稳定，锂矿价格持续下探削弱成本支撑，部分非一体化锂盐厂在盘面反弹时可能复产或扩产，供应端潜在压力仍存。碳酸锂产能利用率维持62.5%，暂需求端：新能源汽车销量保持增长，但下游正极材料价格持稳且电芯价格无显著波动，反映终端车企价格竞争传导至中游成本压制。储能及动力电芯市场以按需补库为主，客供和长协占比偏高导致现货采购意愿疲软，需库存与仓单：碳酸锂库存环比微降141吨至131779吨，降幅0.11%，去库速度缓慢，叠加仓单数据未见明显消化，表明供需宽松格局未改，库存压力未来1-2周碳酸锂市场核心矛盾仍在于过剩基本面。供给端锂盐厂复产预期与成本支撑弱化压制价格上行空间，而需求端虽受新能源汽车销量支撑，但中游材料厂采购偏谨慎且长协覆盖较高，现货市场缺乏增量驱动。尽管基差走强显示现货端阶段性抗跌，但库存高位及仓单压力下，期货价格难获持续反弹动能。短期需关注锂矿价格进一步下探风险及下游补库节奏变 碳酸锂过剩基本面主导市场，期现震荡延续缺乏驱动无新增检修或投产消息，但需警惕前期产能释放的滞后影响。 一、日度市场总结碳酸锂期货市场数据变动分析强至4700元/吨。金博弈动能减弱。产业链供需及库存变化分析求增量有限。仍制约价格反弹空间。市场小结化。1/7 二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货市场报价SMM电池级碳酸锂指数价格62888元/吨，环比上一工作日下跌559元/吨；电池级碳酸锂6.09-6.41万元/吨，均价6.25万元/吨，环比上一工作日下跌550元/吨；工业级碳酸锂6.04-6.14万元/吨，均价6.09万元/吨，环比上一工作日下跌550元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。需求端后续增量有限，整体持稳为主，且在客供及长协占比较高的情况下，下游材料厂的采购意愿相对薄弱，等待价格的进一步下探。从供应端来看，在盘面呈现小幅反弹的套保机会下，将会有部分非一体化锂盐厂出现复产或是增量迹象。而锂矿价格的不断下探也使得成本支撑不断走弱，碳酸锂价格缺乏上涨动力。（2）下游消费情况据乘联会数据，5月1-18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，同比去年5月同期增长32%，较上月同期增长15%，全国新能源市场零售渗透率52%，今年以来累计零售380.8万辆，同比增长35%；5月1-18日，全国乘用车厂商新能源批发46.7万辆，同比去年5月同期增长23%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率54.4%，今年以来累计批发444.8万辆，同比增长40%。（3）行业新闻1、05月22日：SMM储能电芯市场周评。储能电芯市场整体保持平稳运行，国内531并网节点临近，结构性项目带动出货，储能系统集成端保持按需补库节奏。 2/7 2、05月22日：SMM动力电芯市场周评。本周动力电芯市场整体运行平稳，终端车企价格竞争延续，进一步推动动力电芯企业从产品结构、成本控制和产能配置等多方面展开应对，市场呈现以技术升级与应用细分为导向的调整趋势。3、05月15日：SMM储能电芯市场周评。储能电芯市场在政策支持和国际贸易环境改善的双重推动下，展现出稳健的发展势头。3/7 四、产业链数据图表图 1：碳酸锂期货主力与基差数据来源：iFinD、通惠期货研发部图 3：锂精矿价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 5：三元前驱体价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部图 4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部图 6：三元材料价格（元/吨）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部图 10：电芯售价（元/Wh）数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部图 9：碳酸锂开工率（%）数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 6/7 附录：大模型推理过程及原因总结嗯，用户让我分析碳酸锂期货的市场数据，然后从供给、需求和库存三个方面分析产业链变化，最后预测价格走势。首先，我需要仔细看看提供的数据表和资讯内容，理清楚各个指标的变化情况。首先看市场数据部分。碳酸锂主力合约从60960元/吨降到60100元/吨，跌幅1.41%，属于小幅回落。基差从3840元/吨涨到4700元/吨，走强了22.4%，这说明现货相对期货更坚挺。持仓量增加了7966手，增幅2.5%，可能有多空双方在博弈。但成交量减少了32588手，降了11.06%，市场活跃度在下降，交易者可能更谨慎了。接下来是供给端。锂辉石和锂云母价格都没变，但资讯里提到锂矿价格下探，导致成本支撑减弱。盐场开工率维持在62.5%，没有变化，但可能有部分非一体化厂商复产，这会增加供应压力。产能利用率稳定，但新投产的产能可能逐渐释放，供给过剩的风险还在。需求端方面，新能源汽车销量增长，5月前18天零售同比增32%，但下游材料价格如三元材料和磷酸铁锂都保持稳定，甚至电芯价格也没变动。资讯提到下游采购意愿薄弱，主要依赖长协和客供，说明现货需求不旺。储能和动力电芯市场平稳，终端车企的价格竞争导致电芯企业需要控制成本，可能抑制碳酸锂的需求增长。库存方面，碳酸锂库存从131920吨降到131779吨，降幅0.11%，变化不大，但库存仍然处于高位。仓单数据没有具体给出，但库存下降不明显，说明供需过剩格局没有根本改变。然后结合资讯，碳酸锂现货价格持续下跌，需求增量有限，供应端复产可能增加，而成本支撑减弱，市场整体承压。最后预测价格走势，未来一到两周可能继续低位震荡。因为供给过剩，需求没有明显起色，库存高位，虽然基差走强显示现货有支撑，但期货市场受制于弱预期，缺乏上涨动力。需要关注锂矿价格变化和下游补库动态，但这些短期可能不会有太大变化。需要确保分析中引用资讯的日期，比如5月22日的SMM周评，5月21日的乘联会数据，还有5月15日的储能电芯市场情况。同时避免使用序号，保持段落连贯，不出现矛盾的高低位描述。总结时要简明扼要，把各个因素串联起来，强调供需过剩和成本支撑不足导致价格低位震荡。 7/7