沪锡受关税政策预期提振 碳酸锂供应压力持续释放

沪锡

• 盘面回顾：沪锡期货主力合约收涨0.15%至251980.0元，资金整体流出3794.44万元。
• 核心逻辑：受特朗普关税政策调整预期影响，锡价近期保持强势。短期来看，锡价或触及阻力位后回调。基本面方面，供给端保持稳定，锡矿加工费止跌，矿端偏紧的供给得到改善；需求端，英伟达50系列显卡发布提振市场信心，但力度有限，费城半导体指数呈震荡态势。
• 观点：阻力位回调。

沪铜

• 盘面回顾：沪铜指数继续保持强势，上海有色现货升水165元/吨。
• 核心逻辑：铜价短期走强主要得益于特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金的涌入。尽管该消息被否认，市场仍视为积极信号。COMEX铜价涨幅大幅高于LME和SHFE，佐证COMEX受多头资金影响。短期来看，铜价虽有明显溢价，但回落需一定时间。精废价差高企及COMEX与LME铜价差说明铜价存在虚高，但国内节前备货及海外资金撤出需时间，短期铜价或继续在7.5万元/吨以上。

碳酸锂

• 期货动态：LC2505合约收于78760元/吨，日环比+1.08%。
• 核心观点：中长期供应过剩局面不改，供应压力持续释放，下游排产需求收缩。当前供需双弱，库存水平较高，预计碳酸锂价格偏弱震荡，价格重心主要根据仓单情况锚定。
• 产业表现：
  • 锂盐：价格小幅上调，贸易商对优质好货报价坚挺，供需双方观望，市场情绪谨慎，成交一般，短期内锂盐价格小幅震荡。
  • 锂矿：价格近期波动较小，持货商挺价情绪浓厚，但下游接受度高有限，采购谨慎，市场观望氛围渐浓，短期内价格难有明显波动。