纯碱：环保等因素影响供应减量明显，资金行为偏重建议谨慎为宜 玻璃：受宏观预期提振盘面走强，但现货市场持续阴跌，关注现货市场情绪变化

蒋诗语联系方式：020-88818019 目录 纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面01020304玻璃行情回顾05玻璃基本面 一、纯碱行情回顾 行情回顾 本周青海继续限负荷，远兴34还未投料，纯碱现货偏紧，盘面多头情绪偏强。 二、纯碱基本面 纯碱现货价格本周保持坚挺 受盘面情绪带动，正反馈形成，中下游补库，纯碱现货价格依然坚挺，2300-2400元/吨。 现货价格上涨，纯碱生产利润回升 截至2023年11月16日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为950.60元/吨，环比+211.00元/吨，涨幅28.53%，周内原盐价格稳定，煤炭价格小幅上涨，纯碱价格上涨，利润上涨。中国氨碱法纯碱理论利润512.28元/吨，较上周+159.94元/吨，环比+45.39%。周内原料成本大体稳定，纯碱价格上涨，利润上涨。 盘面本周大幅拉涨，基差得到大幅修复。 青海2家继续低负荷，整体开工率下滑 周内纯碱整体开工率84.68%，上周85.34%，环比-0.66 % 周度产量折损4万吨左右 周内纯碱产量65.92万吨，环比-0.51万吨，跌幅0.77% 预计10月进口量依然高位，出口保持低位 9月纯碱进口量15.96万吨出口5.61万吨。 库存——产量缩减，下游补库，上游大幅去库 本周国内纯碱厂家总库存44.30万吨，环比-9.10万吨，跌幅17.04%。其中，轻质纯碱30.88万吨，环比-6.26万吨，重碱13.42万吨，环比-2.84万吨 库存——下游玻璃厂补库纯碱原料 交割库库存低位震荡，目前4.12wt，-1.4wt； 玻璃厂原料库存补至12天附近，沙河玻璃厂库存普遍偏高，部分补到15天，还有部分在途订单库存。 三、光伏玻璃基本面 2023潜在投产-国内在建超白压延玻璃生产线统计 供给–光伏产能增速进一步放缓 截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计477条，日熔量合计96280吨/日，环比增加1.05%，较上周由平稳转为增加，同比增加35.97%，较上周增幅扩大1.41%。 价格&利润-光伏玻璃市场利润底部震荡 光伏玻璃价格维持底部震荡，盈利处于底部区间，由于纯碱价格飙涨，部分企业亏损。 主流报价基本稳定，成交存议价空间。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格18-18.5元/平方米，环比持平，较上周由下滑转为平稳；3.2mm原片主流订单价格18.5元/平方米，环比下调2.63%，较上周由平稳转为下滑；3.2mm镀膜主流订单价格26.5元/平方米，环比持平，较上周由下滑转为平稳。 库存–光伏玻璃库存持续累库 库存：最新数据库存天数21.08天，+0.26天。 数据来源：wind卓创隆众 四、玻璃行情回顾 行情回顾 本周前两个交易日盘面情绪走弱，随后在宏观利好降准预期之下盘面重新走强。 五、玻璃基本面 本周玻璃现货价格继续阴跌 沙河地区大板1900元/吨左右，近期现货持续向下调整。 基差走弱，现货仍升水盘面 近期盘面震荡，现货阴跌，基差走弱。 数据来源：wind卓创隆众 本周（20231110-1116）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润347元/吨，环比下降52元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润380元/吨，环比下降3元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润611元/吨，环比下降71元/吨。 近期产销重新走弱，现货情绪低迷，现货价格进一步阴跌。 地产——市场利好政策密集出台 降存量房贷利率 降首付比例 地产——地产成交进一步走弱 2023年复产产线&具备点火条件产线 浮法产能本周无增量，预计短期持稳 截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条，日熔量共计172700吨，较上周持平。周内暂无产线变化。 玻璃库存面临需求考验，当前隆众口径库存4056.7万重箱，环比-1.7% 数据来源：wind卓创隆众 沙河厂家、贸易商库存低位 沙河贸易商、厂家库存均处于低位，贸易商继续去库存。 深加工订单依然受限于资金问题，但近期数据显示有所改善 截至2023年11月中旬，深加工企业订单天数21.7天，较10月底+0.2天，环比+0.93%。 本周（20231104-1110），中国LOW-E玻璃样本企业开工率为55.02%，较上期持平。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号蒋诗语投资咨询资格：Z0017002 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks