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纸浆：震荡偏弱

2025-07-29 高琳琳国泰君安期货 silence @^^@💗

核心观点：纸浆市场呈现震荡偏弱走势，期货主力合约受宏观调控及大宗商品普跌情绪影响下跌，而现货市场因供应淤积、港口库存高位及下游需求冰封而持稳但成交不佳，市场供需矛盾持续。
关键数据：
- 期货主力SP2509合约收盘价下降1.7%至5360元/吨。
- 现货市场报盘持平，但成交未改善。
- 港口库存高位，现货货源充裕。
- 生活用纸市场价格区间盘整，部分纸企计划检修。
研究结论：
- 原纸价格低位及出货不佳压制下游补库动能，建议关注政策动向及现货成交明朗信号。
- 生活用纸终端需求暂无明显提振，行业开工率保持低位，需关注纸企出货情况及下游需求复苏动向。
- 纸浆市场对生活用纸纸价支撑作用不足，市场交投积极性一般。

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