纸浆：震荡偏弱
纸浆：震荡偏弱 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtjas.com 报告导读： 1、【常熟港纸浆库存统计】据悉，本周常熟港纸浆库存量环比上升5.26%，港口日均出货量环比下降。 2、【青岛港纸浆库存统计】本周青岛港纸浆库存量环比下降3.45%，其中青岛港港内库存量环比下降8.89%，港外库存环比上升0.67%。 3、【保定纸浆库存统计】据悉，本周保定地区纸浆库存量环比基本持平（环比幅度过大与绝对值有关），其中132仓库企业暂未公布数据，铁顺库存环比基本持平。 4、【库存：中国主要地区及港口（1地区及7港口）周度纸浆库存统计】据卓创资讯不完全统计，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量环比上升0.75%，各港口出货速度不一。 5、【2024年4月欧洲港口木浆库存情况】据Europulp数据显示，2024年4月欧洲港口总库存较3月下滑3.33%，较2023年同期下滑30.92%。其中，除德国以及意大利港口库存环比下滑3.92%以及19.63%外，荷兰/比利时/法国/瑞士、英国以及西班牙港口库存环比均有提升，分别环比提升4.20%、32.35%以及8.28%。整体来看，多数欧洲国家港口库存提升，但缩减量大于提升量，带动4月欧洲港口总库存环比下滑。 6、【进口：2024年6月阔叶浆小鸟外盘报价】据悉，巴西CMPC公司中国市场2024年6月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨30美元/吨至770美元/吨。 7、【进口：Arauco智利2024年6月份木浆外盘最新报价】据悉，智利Arauco2024年6月份最新木浆外盘：针叶浆银星提涨20美元/吨至840美元/吨；阔叶浆明星提涨30美元/吨至770美元/吨；本色浆金星持平于690美元/吨。 8、【UPM精简文化纸业务年底前关闭61万吨新闻纸及文化纸产能】5月29日，芬兰UPM文化纸业务表示，计划永久关闭其在德国Hürth的新闻纸厂，并关闭位于德国Nordland Papier工厂的PM3文化纸机。停产后，UPM每年将减少33万吨新闻纸产能和28万吨未涂布文化纸产能。这些停产计划是旨在满足客户需求并确保竞争力。如果停产计划得以实施，受影响的岗位数量估计在Hürth工厂约为135个，在Nordland Papier工厂约为210个。两台造纸机计划最迟将于2024年底停止生产。Nordland Papier工厂其余造纸机的生产将照常进行。UPM解释称，印刷纸需求持续下降，反映出数字化推动纸张消费的总体趋势。需求下降在2023年加剧，预计不会出现持久复苏，导致市场产能严重过剩。UPM文化纸业务执行副总裁Antti Jääskeläinen表示：“近年来，我们已通过选择性削减产能来应对全球纸张市场的产能过剩问题，同时始终考虑我们业务的竞争力。计划中的关闭将确保我们剩余的造纸资产得到高效和灵活的利用，从而使UPM文化纸能够成为我们客户的长期可靠合作伙伴。” UPM估算，停产措施预计每年将节省4500万欧元的固定成本。 9、【总投资5亿元的广西贵港乐赞纸业生活用纸项目预计今年6月投产】近日，总投资5亿元的广西贵港乐赞纸业有限公司年产15万吨生活用纸项目传来消息，预计今年6月投产。 在位于贵港市高新区粤桂园的贵港乐赞纸业有限公司项目建设现场，项目工程主体结构已经建设完毕，设备安装也已经进入收尾阶段。广西贵港乐赞纸业有限公司项目建设负责人莫桂槟介绍，乐赞纸业项目总投资5亿元，计划用地180亩，主要建设10条生活用纸生产线，分两期建设，项目建成后，达到年产能15万吨，产值约12亿，年缴税收约2500万元，可提供约400人岗位。 目前一期占地80亩，主要建设4栋厂房，其中有1、2号后加工区，3号生产车间和5号原料堆放区，6月份完成一期厂房的土建项目建设和1、2号生产线的安装和调试，使厂区能够投入使用达到投产的条件。二期建设6台原纸高速生产线、工厂厂房，智慧仓储、办公楼及宿舍等。今年6月投产后，将有两条生产线进入正式生产阶段，这两条生产线年产能2.5万吨，之后一期建设再持续投2条生产线。前期两条生产车间的工人大概有50人，加工车间大概有80多人，不包括其他配套的设施的工作人员，比如装卸、外聘劳务等，以此为贵港市经济发展注入新的活力。同时，该项目还将带动相关产业链的发展，促进就业和税收增长。 （资料来源：卓创资讯、中纸网） 目录 1.行情数据.....................................................................................................................................................................................................42.基差与月差.................................................................................................................................................................................................43.供给...............................................................................................................................................................................................................44.库存...............................................................................................................................................................................................................55.价格...............................................................................................................................................................................................................66.需求...............................................................................................................................................................................................................87.操作建议.....................................................................................................................................................................................................9 （以下是正文开始） 1.行情数据 2.基差与月差 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，钢联，国泰君安期货研究 3.供给 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 4.库存 资料来源：国泰君安期货 资料来源：国泰君安期货 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 5.价格 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 6.需求 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 7.操作建议 资料来源：同花顺iFinD 影响价格走势的因素主要有以下几个方面：第一，6月进口木浆已公布外盘报涨，业者考虑后期成本面压力增加，普遍低价惜售；第二、下游原纸市场业者持续优化原料结构，影响木浆消耗速度，浆市高价放量受阻；第三，进口本色浆、化机浆现货市场供需偏弱态势无改观，价格区间整理。 盘面冲高回落，短期下游纸厂盈利空间改善欠佳原纸价格上行不足，终端需求放量平平，但外盘持续上涨导致后期到货成本面压力有增无减，虽从技术面来看高位拐头，但下方也有支撑，预计下周盘面浆价震荡偏弱运行。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建