市场关注中美瑞典会谈 棉花维持区间震荡运行

发布时间：2025-07-29 09:47:57作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 7月28日，棉花期货主力合约收跌1.09%至14075.0元。 资金流向 7月28日收盘，棉花期货资金整体流出2.10亿元。 背景分析 美国与欧盟达成15%税率关税协议，市场关注中美在瑞典斯德哥尔摩的会谈。国际市场，干旱覆盖范围维持低位水平，CFTC基金净多持仓周环比小幅回升，外盘驱动有限，维持区间震荡运行。 后市展望 本年度实播面积同比增加，整体丰产预期仍存。产业下游纺企对棉花原料采购冷清，整体刚需仍存，内地纺企开机已下降至较低水平，后期仍存继续下降预期。短期主力减仓换月震荡调整，9-1价差继续收敛。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 郑棉减仓回落。现货方面，最新棉花价格指数328级在15609元/吨，较上一交易日涨60元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09+1350~1500区间，部分2023/24年度兵团机采3129/29B一口价报价在15600~15700及以上，南疆喀什机采31级双29较多基差报价在CF09+1050~1250区间，少量低于该价，2023/24年度同品质南疆机采销售基差在CF09+900~1100为主，均为疆内自提。 纯棉纱市场价格上涨，下游逐步跟进但难起量，织厂及贸易商适量补库为主。纺企目前利润仍是大幅亏损，且内地高温，开机率继续有所下调。全棉坯布市场询单问价情况稀少，近期无集中放量成交表现，多是小单、急单为主。 宏观方面，美国与欧盟达成15%税率关税协议，市场关注中美在瑞典斯德哥尔摩的会谈。国际市场，干旱覆盖范围维持低位水平，CFTC基金净多持仓周环比小幅回升，外盘驱动有限，维持区间震荡运行。 国内市场，本年度实播面积同比增加，整体丰产预期仍存。产业下游纺企对棉花原料采购冷清，整体刚需仍存，内地纺企开机已下降至较低水平，后期仍存继续下降预期。短期主力减仓换月震荡调整，9-1价差继续收敛。 二、行业要闻二、行业要闻 截至7月24日，ICE可交割的2号期棉合约在21617包，上一交易日为21635包。CFTC数据显示，截至2025年7 月22日，ICE期棉基金净多头率为-18.94%(周环比升3.97个百分点，上周升3.97个百分点)【基金多头持仓-基金空头持仓)/总持仓】。 根据巴基斯坦轧花厂协会(PCGA)的统计，截至2025年7月15日，巴基斯坦2025/26年度新棉上市量累计达到4.6万吨，同比下滑22%;其中纺织厂采购3.9万吨;未售出新棉0.2万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花所属公司：建信期货