棉花：市场关注中美会谈

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投清淡，局部成交较好，基差持稳。北疆机采棉（4129/29B杂3.5内马值4及以上）主流销售基差在CF09+1300及以上，山东、河南库南北疆机采棉（3129-30/29-30，马值4以上，杂3内）主流基差在CF09+1450-1800，均以内地自提为主。国内棉纺织企业纯棉纱报价持稳，下游市场需求延续弱势，新增订单偏少，采购维持刚需，受进口纱上涨影响，国产低支纱（21S及以上）走货稍有好转。

【美棉概况】
ICE棉花期货冲高回落，USDA发布2026/27年度首份供需报告，预估美棉出口1230万包（略高于2025/26年的1200万包，低于市场预估的1236万包），未上调2025/26年度出口预估，整体预估略不及预期。

【趋势强度】
棉花趋势强度：1（偏强）。

【核心观点与研究结论】

1. 国内市场：现货交投清淡但基差稳定，北疆棉销售基差较高，内地棉基差略强；纺织企业订单偏弱，低支纱略有好转。
2. 美棉市场：ICE期货受USDA报告影响回落，美棉出口预估不及预期，显示出口前景略偏弱。
3. 趋势判断：棉花趋势偏强，但需关注中美会谈及美棉出口变化对市场的影响。