WAIC亮点及光模块行业更新20250727

核心观点与关键数据

• 行业龙头投资价值：在全行业普涨背景下，聚焦行业龙头公司如旭创和新胜，因其低估值和高利润潜力成为最优选择。旭创预计明年利润180亿，新胜140亿，当前估值仅12倍T，预期可达16-17倍。
• 旭创与新胜的投资逻辑：旭创在1.6T市场份额超大，管理能力提升，追光技术领先，且北美市场增长潜力大。新胜利润预期同样强劲。关税、CPO及AI发展趋势的担忧影响较小，CPO落地预计2028年，关税方面泰国出口零关税。
• AEC产业动态：AEC产业订单增长显著，美海、亚马逊等客户需求增加，麦卡成为新客户。1.6T AEC产品测试进度快，产业链积极上升。瑞可达在AEC领域表现突出，有望海外突破。
• 海外市场推荐：强烈推荐旭创作为通信板块核心龙头，亚信科技与英伟达合作值得关注。
• 公司业务进展与出海战略：公司完成122G单通道A研发，预计下半年完成24G单通道APP研发，海内外云厂商小批量突破。海外商业部署由中技创计负责，新能源和汽车连接器业务稳步出海，欧洲和东南亚产能建设推进。
• 亚信科技与英伟达合作：与英伟达合作集成数字孪生平台，拓展制造业AI应用。公司已成为阿里AI模型部署头号供应商，国企模型部署成效显著。5G专网业务尤其在核电领域领先。

研究结论

• 行业龙头胜率高：历史数据显示龙头公司胜率最高，旭创和新胜利润预期强劲，市盈率有望达到16-17倍。
• AEC产业景气度提升：全球AEC市场需求提升，产业链积极上升，瑞可达有望在海外市场取得突破。
• 出海战略成效显著：公司通过在欧洲和东南亚推进产能建设，并与戴姆勒等欧洲客户合作，确保海外市场持续增长。
• 亚信科技市场地位稳固：与英伟达合作拓展制造业AI应用，公司在政府端和国企领域市场空间广阔，有望进一步拓展下游客户群体。