沥青市场分析总结
价格现状
- 山东地区：地炼参考价3600-3730元/吨，主营参考价3950-3970元/吨。
- 华东汽运：成交区间3670-3800元/吨。
- 华北地区：重交沥青参考价3710-3750元/吨。
- 东北地区：主流参考价3900-4080元/吨。
- 华南地区：重交沥青参考价3550-3600元/吨。
- 西北地区：重交沥青参考价3650-4400元/吨。
成本端
- 国际油价：美国对产油国制裁延续及传统消费旺季利好油价，但地缘局势缓和及OPEC+增产政策拖累油价，整体支撑减弱。
- 稀释沥青贴水：低位，进一步压制沥青现货价格。
供应端
- 产能利用率：重交沥青77家企业产能利用率28.8%，环比下降4.0%。
- 产量：沥青周度总产量51.7万吨，环比下降0.8万吨（降幅1.5%）。
- 库存：国内社会库存185.7万吨，厂库库存72.3万吨。
- 区域分化：华东地区去库明显（台风影响船货延后到港及炼厂间歇生产），库存去化显著；其他地区库存累积。
需求端
- 出货量：国内沥青企业厂家出货量41.5万吨，环比增加0.2%。
- 华北地区：炼厂稳定生产，集中交付前期合同，出货集中。
- 山东地区：炼厂低负荷生产，供应减少导致出货下降。
- 改性沥青：产能利用率14.5%，环比下降0.1%。
- 天气影响：下周除东北内蒙华南沿海降雨明显外，其他地区天气好转，刚需回暖但整体需求疲软。
- 采购行为：下游业者谨慎按需采购，改性沥青企业生产积极性降低。
后市研判
- 价格趋势：市场大概率维持低价弱稳、高价承压状态。
- 核心逻辑：成本端支撑减弱（油价下行、稀释沥青贴水低位），供应小幅增加（部分炼厂转产结束），需求难有明显改善（大范围降雨制约终端需求）。
- 底部支撑：库存库容率同比处于低位，对价格形成一定支撑。
- 关注点：后续走势仍需关注原料成本及终端需求变化。
