沥青：低价弱稳，高价承压

张永鸽从业资格号：F0282934投资咨询证号：Z0011351张艳雯从业资格号：F03088843 现货市场价格：截至7月24日，山东地区市场地炼参考价在3600-3730元/吨，主营参考价在3950-3970元/吨；华东 汽运成交区间参考3670-3800元/吨；华北地区重交沥青参考价至3710-3750元/吨；东北区内主流参考价格在3900-4080元/吨；华南区内重交沥青参考价3550-3600元/吨；西北区内重交沥青参考价格在3650-4400元/吨。成本端：美国对产油国的制裁政策延续叠加美国传统消费旺季，利好油价；但地缘局势较前期缓和叠加 OPEC+增产政策影响拖累油价。供应：本周山东金诚、中化泉州以及金陵石化间歇转产渣油以及停产，重交沥青77家企业产能利用率为 28.8%，环比下降4.0%。沥青周度总产量为51.7万吨，环比下降0.8万吨，降幅1.5%。本期国内社会库存185.7万吨，厂库库存72.3万吨。华东地区去库最为明显，主要受台风影响船货延后到港以及区内炼厂间歇生产，船发良好，库存去化较明显。 需求：国内沥青企业厂家出货量共41.5万吨，环比增加0.2%，华北区内炼厂稳定生产，集中交付前期合同，出货相对集中；山东区内炼厂保持低负荷生产，供应明显减少，导致出货量下降。改性沥青方面，产能利用率14.5%，环比下降0.1%。下周除东北内蒙华南沿海降雨较为明显之外，其他地区天气有所好转，沥青刚需将有一定的回暖，但是整体仍难有明显起色。后市研判 成本端支撑减弱，国际油价下行及稀释沥青贴水低位，使得沥青现货价格承压下跌，市场交投氛围偏冷 清。供应端因部分炼厂转产等出现下降，炼厂库存有所减少，但社会库存连续两周累积，因需求疲软导致出货受阻。当前库存库容率同比处于低位，对价格形成一定底部支撑。大范围降雨制约终端需求，炼厂出货情况不佳，下游业者多谨慎按需采购，改性沥青企业生产积极性也随需求下滑而降低。预计下周需求难有明显改善，供应或小幅增加，市场大概率维持低价弱稳、高价承压的状态，后续走势仍需关注原料成本及终端需求变化。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.