工业硅上方卖保压力增强 多晶硅短期维持高位整理

分布式可再生能源绿证核发政策

• 国家能源局印发《浙江、河南、广东三省分布式可再生能源发电项目绿证核发工作方案》，提出先行先试、分步实施原则，探索分布式项目（含自发自用电量）绿证核发，力争2025年底前实现全覆盖。
• 核发规则：全量自发自用项目以发电表计电量（含损耗、厂用电）核发不可交易绿证；自发自用余电上网项目以发电表计电量扣除上网电量核发不可交易绿证，上网电量核发可交易绿证。

全国电力工业数据

• 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机11.0亿千瓦（同比增长54.2%）、风电装机5.7亿千瓦（同比增长22.7%）。
• 1-6月光伏新增装机21221万千瓦，6月新增1436万千瓦，同比下降38.45%。

工业硅市场分析

• 供给端：北方大厂减产，西南产区因丰水期电力成本下降逐步复产，但速度较慢，整体供给或减量。
• 需求端：多晶硅企业减产但部分7月复产，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金按需采买、低位囤货意愿不足。
• 价格动态：期现共振反弹，主力合约站稳9500元/吨，短期坚挺，但上方卖保压力或刺激企业加速复产，库存去化放缓。
• 结论：短期维持坚挺，后续关注硅企复产动态。

多晶硅市场分析

• 供给端：企业减产但部分新增产能投放，7月产量或逼近11万吨。
• 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，下游跟涨但终端需求依旧偏弱。
• 价格动态：盘面持续上涨破历史新高，多头情绪旺盛，短期高位整理但追多风险高。
• 结论：短期高位，建议谨慎操作，关注价格传导及仓单注册情况。