工业硅&多晶硅日评：工业硅上方压力较强，多晶硅波动加剧

核心观点与关键数据

多晶硅市场

• 价格波动：2025年5月9日，N型多晶硅料元/千克价格持平至38元，期货主力合约收盘价上涨4.03%至35,950元/吨。不通氧553#（华东）平均价格下跌0.55%至9,050元/吨，基差缩小75元至735元/吨。
• 供需分析：供给端，硅料企业维持减产，新增产能投放有限，预计产量维持在10万吨以内；需求端，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，组件价格持续下跌，市场需求放缓。
• 市场动态：基本面弱势与交割矛盾相博弈，价格波动加剧。若“高持仓与低仓单”矛盾未缓解，06合约可考虑多单参与。

工业硅市场

• 价格表现：工业硅不通氧553#（华东）平均价格下跌0.55%至9,050元/吨，421#（华东）平均价格下跌0.50%至10,050元/吨，期货主力合约收盘价上涨0.30%至8,315元/吨。
• 供需分析：4月新疆地区减产带动产量降至30万吨左右，5月西南产区复产及新增产能爬坡预计稳中有增，但硅价疲软，增量有限。需求端，多晶硅企业减产，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金企业按需采买，整体低位囤货意愿不足。
• 市场预测：供强需弱，高库存压力持续，短期维持偏弱走势，运行区间8,000-10,000元/吨，关注硅企生产动态。

其他关键信息

• 企业动态：金阳新能源与晶澳、金石就4GW HBC升级改造项目达成合资协议。
• 行业动态：光伏玻璃二线企业2.0mm单层镀膜玻璃价格下调至13元/平方米，主流报价跌至13.5元/平方米。
• 环保认证：一道新能衢州、京山基地获得ISO 14067产品碳足迹认证。

研究结论

• 多晶硅：短期价格波动加剧，关注仓单注册情况，若矛盾未缓解，06合约可考虑多单参与。
• 工业硅：短期维持偏弱走势，关注供需变化及企业生产动态，运行区间8,000-10,000元/吨。