工业硅&多晶硅日评20250519：工业硅上方压力较强，多晶硅波动加剧

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：

  • 价格变动：N型多晶硅料、致密料、复投料、莱花料价格均持平；期货主力合约收盘价下跌2.82%至36,850元/吨。
  • 供需分析：供给端硅料企业维持减产，新增产能投放有限，产量预计在10万吨以内；需求端强装结束，光伏市场疲软，库存上涨，价格持续下跌，市场成家偏弱。
  • 价格趋势：近期因交割及供给侧改革消息反弹，但多头止盈离场后再度回落，短期波动加剧，关注“高持仓与低仓单”演变。

• 工业硅市场：

  • 价格变动：不通氧553#（华东）均价9,000元/吨持平，421#（华东）均价10,000元/吨持平，期货主力合约收盘价下跌3.15%至8,145元/吨。
  • 供需分析：供给端新疆减产带动产量降至30万吨左右，5月预计稳中有增但增量有限；需求端多晶硅企业减产，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金按需采买，整体低位囤货意愿不足。
  • 价格趋势：供强需弱，高库存压力下短期偏弱，运行区间8,000-10,000元/吨，建议反弹布局空单。

研究结论

• 多晶硅：基本面弱势与交割矛盾博弈，价格短期波动加剧，后续需关注市场情绪及仓单变化。
• 工业硅：短期维持偏弱走势，策略上建议反弹布局空单，持续关注硅企生产动态。

重要事件与数据

• 汽车出口：2025年4月出口51.7万辆，环比增2%，同比增2.6%；1-4月累计增6%。
• 工业硅项目：新疆特变电工若羌县二期10万吨/年工业硅项目计划投产，配套多晶硅项目转化。