工业硅&多晶硅日评20250520：工业硅上方压力较强，多晶硅波动加剧

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格8,850元/吨，下跌1.67%；N型多晶硅料37元/千克，下跌1.33%；期货主力合约收盘价37,150元/吨，上涨0.81%。
• 基差变化：不通氧553#（华东）基差720元/吨，下跌135元；N型多晶硅料基差-150元/吨，下跌800元。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地的不通氧553#和通氧553#价格均出现不同程度的下跌；421#价格同样整体下降。
• 其他品种：多晶硅复投料、致密料、莱花料价格稳定；N型210mm、210R、183mm及P型210mm、182mm电池片价格下跌；单晶PERC组件价格稳定；DMC、107胶、硅油价格稳定。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分企业或有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内。
• 需求端：强装基本结束，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格持续下跌，市场需求放缓，部分组件交付价格接近新低。

市场动态

• 交割因素：近期因交割因素及供给侧改革消息扰动，多晶硅价格低位反弹，但随后再度回落。
• 工业硅：进口砂价格小幅下调至110,000元/吨，预计后续仍有下跌预期；东方精材高分散超细银粉产线投产，填补国内空白。

研究结论

• 多晶硅价格波动加剧：基本面弱势与交割矛盾相博弈，短期价格波动加剧，需关注“高持仓与低仓单”演变情况。
• 工业硅短期偏弱：供强需弱，高库存压力下，预计短期维持偏弱走势，运行区间8,000-10,000元/吨，建议反弹布局空单。
• 后续关注：硅企生产动态、交割情况及供需变化。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。