基本面观点
- 库存：五大品种环比微降，窄幅波动。螺纹钢社会库存增加，钢厂库存去库，总库存微降；热卷钢厂和社会库存均累库，总库存微增。
- 供应：高炉开工率持稳，产能利用率略有下降，铁水日减量略少；电炉开工率和产能利用率回升。五大材产量减量收窄，螺纹钢产量回升，热卷产量下降。
- 需求：五大材表需小幅回落，终端消费季节性放缓，螺纹钢表需大幅回升，中下游投机补库需求增加。
- 观点：产业端铁水供应高位，成材产量窄幅波动，终端消费淡季特征明显，库存累库有反复。宏观方面反内卷政策扰动供应预期，水电站项目开工和农村公路条例提振市场情绪。短期政策预期发酵，成本支撑抬升驱动钢价偏强，需留意强预期下资金博弈加剧市场波动。
- 策略：回调做多，2510合约关注3200附近支撑。
- 风险关注：海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况。
期现市场
- 主力合约：螺纹钢主力合约RB2510收盘3356元/吨，热卷主力合约HC2510收盘3507元/吨。
- 基差：上海螺纹钢基差74元/吨，热卷基差-7元/吨。
- 合约价差：RB10-01合约价差-43元/吨，HC10-01合约价差-11元/吨。上海现货螺卷差-70元/吨，主力合约螺卷差-151元/吨。
- 品种价差：各合约月份价差图表显示价格关系。
库存
- 螺纹钢：总库存、社会库存、钢厂库存及增量图表显示库存变化趋势。
- 热轧：库存、钢厂库存及增量图表显示库存变化趋势。
- 其他品种：线材、中厚板库存及五大材总库存图表显示库存变化趋势。
供应端
- 长流程钢厂：高炉开工率、铁水产量、钢厂盈利率、螺纹钢、线材、中厚板及五大材产量图表显示供应情况。
- 短流程钢厂：独立电炉开工率图表显示供应情况。
需求端
- 表观消费量：螺纹钢、线材、中厚板及五大材表观消费量图表显示需求情况。
- 成交&采购：成交量图表显示需求活跃度。
- 水泥&沥青：水泥出库量图表显示相关行业需求情况。
