尿素：短期高位回调

短期高位回调，中期进入震荡格局。短期而言，尿素期货伴随大量投机资金离场及基差走强，预计将出现回调。中期来看，尿素预计震荡运行，主要支撑因素包括“反内卷”政策推进及二批次出口对需求端的支撑。整体观点为短期单边偏弱，中期震荡运行。

关键数据：

• 昨日尿素期货收盘价：1,803元/吨
• 结算价：1,798元/吨
• 成交量：236,179手
• 持仓量：171,609手
• 仓单数量：2,523吨
• 成交额：849,507万元
• 山东地区基差：-13元/吨（丰喜-盘面，运费约100元/吨）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-23元/吨
• UR09-UR01价差：4元/吨（河南心连心）
• 兖矿新疆报价：1,495元/吨
• 山东瑞星报价：1,810元/吨
• 山西丰喜报价：1,690元/吨
• 河北东光报价：1,780元/吨
• 江苏灵谷报价：1,880元/吨
• 山东地区现货均价：1,790元/吨
• 山西地区现货均价：1,690元/吨
• 开工率：83.2%
• 日产量：192,650吨

研究结论：

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 短期：受资金流及基差走强影响，尿素期货预计回调。
• 中期：政策支撑及出口需求或推动尿素震荡运行。