沥青期货周报（2025年07月21日-07月25日）
核心观点： 本周沥青期货主力合约呈下跌态势，预计下周或将偏多震荡调整。
关键数据：
- 基本面：
- 供给端：本周炼厂有所减产，降低供应压力，但下周或将增加供给压力。6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为30.9204%，环比减少3.36个百分点。
- 需求端：当前需求低于历史平均水平。重交沥青开工率为28.8%,建筑沥青开工率为18.2%,改性沥青开工率为14.4572%,道路改性沥青开工率为27%,防水卷材开工率为30%。
- 成本端：日度加工沥青利润为-547.8元/吨,环比增加7.50%,周度山东地炼延迟焦化利润为847.0529元/吨,环比减少3.28%。原油走强,预计短期内支撑走强。
- 库存端：社会库存为135.2万吨,环比增加2.50%,厂内库存为72.3万吨,环比减少4.99%,港口稀释沥青库存为库存为16万吨,环比减少23.80%。
- 技术面： 本周主力09合约呈下跌态势。
研究结论： 预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所减少,成本支撑走强。盘面或将偏多震荡调整。
