新能源+AI产业链核心观点
新能源汽车产业链：
- 中下游新周期已开启：
- 反“内卷”延伸至电动车全产业链：国常会提出规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查与价格监测；宜春银锂拟停产检修，或有更多高成本产能受到约束；湖南裕能拟在马来西亚投资建设年产9万吨锂电池正极材料项目，坚定走出去。
- 固态电池是锂电最大主题+车企加速导入：上汽集团将推10万级半固态电池车型MG4，全球首次量产搭载70kWh半固态电池；孚能科技预计年底建成0.2GWh硫化物全固态电池中试线，2026年产能放大至GWh级别；其半固态电池已实现GWh级出货。
光储产业链：
- 中期底部将逐步确认：
- 供给侧改革有望持续：工信部强调加强产能监测预警，进一步推动行业自律；隆基、协鑫科技等受益。
- 光储下游长效机制逐步建立：国家能源局正加快制定绿电直连输配电价机制，推动新能源就近消纳；各地“136号文”配套逐步完善，如辽宁“136号文”承接文件征求意见，存量机制电价0.3749元/kWh；晶科科技、龙源电力等受益。
- 海外储能持续向好：2025年上半年中国储能企业海外订单超160GWh，同比增长220.28%；中东、澳大利亚、欧洲为三大主要市场，下半年产能出海加速，新兴市场持续崛起；阳光电源、海博思创等受益。
AI+新能源、风电等产业链：
- 重视新市场的突破：
- 新能源+人形机器人持续落地：浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益；优必选Walker S2全球首个实现自主换电，具备7×24小时不间断工作能力。
- AI眼镜下半年有望迎来持续催化：豪鹏科技等受益；阿里将推出两款AI智能眼镜，计划双11发布；华为、李未可等品牌有新品动态。
- 雅鲁藏布江下游水电工程开工：短期利好电力设备，长期利好风光储等清洁能源发展；特变电工等电力设备公司受益；有望带动西藏风光储等产业共振发展，带动消纳难题的解决。
关键数据：
- 碳酸锂价格上涨：过去一周碳酸锂价格上涨。
- 电解钴价格上涨。
- 三元前驱体价格持平。
- 磷酸铁锂正极价格上涨。
- 人造石墨价格环比微调。
- 隔膜价格环比持平。
- 电解液价格环比微调。
- 三元动力电芯价格环比持平。
- 镍盐价格环比持平。
- 2025年上半年中国储能企业海外订单超160GWh，同比增长220.28%。
- 2025年1-6月，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦、同比增18.7%，太阳能、风电装机容量分别为11.0亿千瓦（增54.2%）、5.7亿千瓦（增22.7%）。
研究结论：
- 新能源+AI是长期推荐的一个大主线，近期新能源电池数据AI化、AI眼镜等细分环节关注度提升。
- 上下游在供给侧改革推进下共振发展：新能源上游硅、锂、钴供需优化，下游固态电池等升级后相关需求预期向好。
- 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，固态电池是锂电最大主题，车企加速导入。
- 光储产业链中期底部将逐步确认，供给侧改革有望持续，下游长效机制逐步建立，海外储能持续向好。
- AI+新能源、风电等产业链重视新市场的突破，新能源+人形机器人持续落地，AI眼镜下半年有望迎来持续催化，雅鲁藏布江下游水电工程开工利好清洁能源发展。
