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昭衍新药的2022年年报显示，公司实现了强劲的增长。全年收入达到22.68亿元，同比增长49.54%；归母净利润为10.74亿元，同比增长92.17%；扣非归母净利润为10.19亿元，同比增长92.27%。四季度，公司同样保持了增长态势，实现收入9.92亿元，同比增长50.27%；归母净利润4.42亿元，同比增长42.90%；扣非归母净利润4.14亿元，同比增长32.31%。
公司盈利能力显著提升，主要得益于规模效应带来的管理费用率的边际改善。2022年，公司综合毛利率为47.90%，虽然同比下降了0.83个百分点，但归母净利率达到了47.37%，同比大增10.61个百分点，扣非归母净利率为44.95%，同比增加了9.99个百分点。这主要得益于期间费用率的大幅降低，尤其是销售、管理和财务费用率的下降。
在业务层面，非临床研究服务业务继续扩张，2022年实现收入22.14亿元，同比增长49.30%，CGT订单同比增长超过50%，继续保持行业领先地位。临床试验及相关服务收入为0.50亿元，同比增长62.45%，其中临床检测业务增长迅速，将临床前客户成功转化为临床样本分析客户。实验模型供应业务收入480.47万元，同比增长35.3%，子公司启辰生物开始大规模创建疾病动物模型，并计划在2023年扩大实验室规模，增强服务能力。
订单量充足是公司增长的另一个关键因素。2022年，公司总共签署了约38亿元的订单，同比增长约35%，在手订单约为44亿元。海外市场方面，BIOMERE在2022年接单约3.5亿元，同比增长约25%，昭衍国内公司海外订单同比增长超过60%。未来，公司将积极开拓海外业务和临床业务，利用其在药物非临床安全评价的优势，强化国内外业务协同。
盈利预测方面，预计2023-2025年营业收入分别增长至30.89亿元、40.19亿元和52.29亿元，同比增长36.1%、30.2%和30.1%；归母净利润分别为11.13亿元、13.33亿元和16.85亿元，同比增长3.6%、19.7%和26.4%，对应的市盈率为25倍、21倍和17倍。
风险方面，包括市场竞争加剧、原材料供应风险、国内国际政策变化以及新业务拓展可能不达预期等。
