黑色金属研发报告

市场信息

2025年7月21日，黑色板块大幅拉涨，其中煤焦领涨。现货成交一般偏好，价格普涨。螺纹钢有所累库，热卷去库；钢材出口量维持高位，热轧表需上升，板材需求韧性较强；夏季来临，下游工地资金到位下滑，螺纹表需加速下行。高炉继续减产，但粗钢供应偏高。需求边际恶化，但整体仍有支撑。工信部宣布十大重点行业稳增长工作方案即将出台，叠加雅鲁藏布江下游水电工程开工，带动黑色整体走强，市场情绪好转。

市场研判

整体钢材自身缺乏价格驱动，短期维持震荡偏强走势，后续继续关注海外关税及国内政策。

宏观政策与数据

1. 美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.3万人，前值为22.7万。
2. 国家能源局发布6月份全社会用电量数据：全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%。分产业用电：第一产业同比增长4.9%，第二产业同比增长3.2%，第三产业同比增长9.0%，城乡居民生活用电量同比增长10.8%。

相关价格与交易策略

• 单边：维持震荡偏强走势。
• 套利：建议观望。
• 期权：建议观望。

重要资讯

• 工信部宣布十大重点行业稳增长工作方案即将出台。
• 雅鲁藏布江下游水电工程开工。