黑色金属研发报告：焦煤、焦炭日报
2026年07月06日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 盘面上焦煤、焦炭表现出较强的抗跌性，下行阻力偏大。现阶段焦煤现货虽已小幅走弱，但期货盘面已提前交易现货利空，现货变动难以进一步拖累期价。基本面上，国内煤矿复产节奏偏慢，煤矿复产进度存在较强不确定性，整体产量恢复有限；叠加7月11-15日蒙古国那达慕假期口岸闭关五日，假期前后通关也会降低，口岸蒙煤库存持续去化，供给端形成持续支撑。从估值与多空性价比来看，当前焦煤盘面底部支撑较强。 综合来看，受煤矿复产不及预期、蒙煤通关短期中断等供给利好加持，短期双焦整体维持震荡偏强格局，但上行空间存在约束，下游铁水产量或逐步见顶，同时钢厂盈利期情况不佳压制原料反弹空间。综合盈亏比考量，近期操作上建议逢低布局多单为主。 1.单边：震荡偏强运行；近期焦煤2609合约关注上方【1340,1360】压力区间，焦炭2609合约关注上方【2010,2030】压力区间。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 【相关价格】 焦煤：山西煤仓单1742元/吨，蒙5仓单1359元/吨，澳煤（港口现货）仓单1505元/吨；焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1960元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单2140元/吨。 【重要资讯】 1.Mysteel煤焦：6日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行。期货盘面小幅上涨，主力合约日内高点突破1300元./吨，口岸贸易企业报价有所提高，临近那达慕大会，下游企业有一定补库采购预期，然询价依旧偏低，市场成交未有明显好转，三大口岸闭关五天对蒙煤库存降库预期较强，蒙煤市场供应减量，对蒙煤资源价格或有底部支撑。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1200，蒙5#精煤1363，蒙4#原煤1175，蒙3#精煤1220，1/3焦原煤800：河北唐山：蒙5#精煤1570；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨） 2.Mysteel煤焦：6日吕梁市场炼焦煤震荡偏弱运行，线上竞拍涨跌互现，市场采购情绪弱，观望心态浓厚。产地端煤矿检查多且严格，部分煤矿产量缩减10%-50%之间，煤矿新签订单较少，以执行前期订单为主，个别煤矿有库存累积，出厂价有下调。洗煤及贸易企业采购情绪一般，多按需补库。线上竞拍成交涨跌互现，成交也多底价成交，溢价空间较小。下游焦钢企业按需补库，采购量缩减，观望心态浓厚，钢厂多有检修计划，焦炭第10轮提涨落地概率不大，短期内炼焦煤价格震荡运行，价格上涨难度大。价格方面，高硫主焦煤A≤10.5，S≤3.1，V≤25，G≥85成交均价1636元/吨；低硫主焦煤A≤11，S≤1.0，V≤24，G≥85成交价1835元/吨；高硫主焦煤A≤11，S≤2.0，V≤17，G≥82成交价1600元/吨。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn