黑色金属研发报告：焦煤、焦炭日报

第一部分市场信息：

• 焦煤、焦炭期货表现出较强的抗跌性，下行阻力偏大。
• 现货焦煤虽小幅走弱，但期货已提前交易利空，现货变动难以进一步拖累期价。
• 基本面支撑：国内煤矿复产节奏偏慢，产量恢复有限；7月11-15日蒙古国那达慕假期口岸闭关五日，蒙煤通关减少，库存持续去化。

第二部分市场研判：

• 供给端利好：煤矿复产不及预期、蒙煤通关中断形成持续支撑。
• 需求端约束：下游铁水产量或逐步见顶，钢厂盈利不佳压制原料反弹空间。
• 估值与多空性价比：焦煤盘面底部支撑较强。
• 短期走势：双焦整体维持震荡偏强格局，上行空间受限。

【交易策略】：

1. 单边：逢低布局多单为主。
   • 焦煤2609合约关注上方1340-1360压力区间。
   • 焦炭2609合约关注上方2010-2030压力区间。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

【相关价格】：

• 焦煤：山西仓单1742元/吨，蒙5仓单1359元/吨，澳煤（港口现货）1505元/吨。
• 焦炭：日照港准一焦炭（干熄）1960元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）2140元/吨。

【重要资讯】：

1. Mysteel煤焦：进口蒙煤市场偏强，期货上涨带动口岸报价提高，但下游询价偏低，成交未好转。三大口岸闭关五天或支撑蒙煤价格。
2. Mysteel煤焦：吕梁市场炼焦煤震荡偏弱，煤矿检查严格导致部分减产，下游采购情绪弱，焦钢企业按需补库，焦炭提涨概率低。

第三部分相关附图：
（略）

研究结论：
短期双焦维持震荡偏强，但上行空间受限。建议逢低布局多单，关注上方压力区间及供需两端变化。