焦煤市场周报：反内卷下政策支撑，焦煤期货连续涨停

目录1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量194.7万吨，环比增1.9万吨。2.110家洗煤厂产量：日均产量52.15万吨减1.23万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1899.68万吨，环比增加41.61万吨，同比增加7.81%。4.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损54元/吨。5.钢厂盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。6.需求端铁水产量：铁水高位。日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观预期较强；中钢协召开钢铁工业规划部长会，要求坚持严控增量与畅通退出，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争。2.海外方面，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。3.供需方面，矿端库存总体保持下降，市场信心好转，下游拿货意愿转好，精煤库存继续从上游矿山及洗煤厂向下游用煤企业转移，进口累计增速下降，总库存连续3周增加，库存中性偏高。4.技术方面，焦煤主力日K处于20日，60日均线上方，日线偏多。5.策略建议：宏观面，继中国煤炭运销协会提整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡后，工业和信息化部表示将出台方案推动钢铁等重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，宏观预期较好，焦煤本周迎来5个涨停，现货也跟随大幅上涨，短期盘面上涨过快，注意风险控制。操作上，焦煤主力合约震荡偏多运行对待。 「期现市场情况」p截至7月25日，焦煤期货合约持仓量为92.2万手，环比增加8.5万手。p截至7月25日，焦煤1-9合约价差为59.5元/吨，环比增加10.0元/吨图1、焦煤期货持仓量来源：文华财经瑞达期货研究院持仓量增加8.5万手，月差增加10.0个点 来源：wind瑞达期货研究院 p截至7月25日，焦煤注册仓单量为0手，环比下降500手。p截至7月25日，焦炭焦煤主力合约价差为504.00，环比下降88.0个点。图3、焦煤仓单走势来源：大商所瑞达期货研究院「期货市场情况」焦煤注册仓单量为0手，焦炭焦煤主力合约价差环比下降88.0个点 图4、焦炭焦煤期货价差来源：wind瑞达期货研究院 图5、焦煤现货价格走势来源：wind Mysteel瑞达期货研究院「现货市场情况」p截至2025年7月24日，日照港焦炭平仓价为1330元/吨，环比上涨50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1000元/吨，环比上涨20元/吨。p截至7月25日，焦煤基差为-198.5元/吨，环比下降260。焦煤现货价格环比上涨20元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 图7、523家炼焦煤矿山产能利用率来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.9%，环比增0.8%。原煤日均产量194.7万吨，环比增1.9万吨，原煤库存536.0万吨，环比减79.3万吨，精煤日均产量77.7万吨，环比增0.7万吨，精煤库存278.4万吨，环比减60.6万吨。p本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率62.31%较上期减0.55%；日均产量52.15万吨减1.23万吨；原煤库存292.53万吨减6.16万吨；精煤库存175.61万吨减15.93万吨。下游接货意愿提升，矿端供给回升，库存保持下降趋势，炼焦煤矿山产能利用率连续4周回升，精煤库存高位连续6周下降 图8、110家洗煤厂产量来源：Mysteel瑞达期货研究院 图9、独立焦化厂日均产量来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.61%增0.71 %；焦炭日均产量51.92增0.51，焦炭库存50.12减5.43，炼焦煤总库存841.21增51.02，焦煤可用天数12.2天增0.62天。p截至2025年7月18日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1899.68万吨，环比增加41.61万吨，同比增加7.81%。焦煤总库存环比增加41.61万吨 来源：wind瑞达期货研究院 图11、进口炼焦煤港口库存来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为512.04减41.46；全国18个港口焦炭库存为250.33减2.38。现货价格上涨，贸易量增加，本周双焦港口去库。（单位：万吨）焦煤港口库存减41.46万吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 图13、铁水产量来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。p本周，钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。铁水环比上周减少0.21万吨 来源：wind瑞达期货研究院 图15、独立焦化厂焦炭产量来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-54元/吨；山西准一级焦平均盈利-43元/吨，山东准一级焦平均盈利5元/吨，内蒙二级焦平均盈利-125元/吨，河北准一级焦平均盈利11元/吨。独立焦化厂平均吨焦亏损43元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p据国家统计局统计，1-6月，规上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%。6月份，规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3.0%，日均产量1404万吨。原煤生产平稳增长。p2025年5月份，中国炼焦煤产量4070.27万吨，同比增长2.45%。图17、原煤产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 图18、炼焦煤产量来源：wind瑞达期货研究院 图19、炼焦煤历年进口量来源：wind瑞达期货研究院「上游情况」p海关总署数据，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。p据海关总署最新数据显示，6月炼焦煤进口总量为910.84万吨，环比增加23.30%，1-6月累计进口5290.07万吨，同比减少7.26%，进口增速连续3个月呈现同比为负。能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作；价格下行影响，1-6月我国进口炼焦煤同比下降7.26% 图20、炼焦煤进口季节性来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院15