股指周报：主线拉动此起彼伏，关注下周重磅变量

一、摘要 本周股指集体创新高，主要受雅下电站影响及反内卷概念驱动，上游资源行业和基建板块上涨，带动市场情绪冲高。利好因素包括海南自贸港封关，泛消费阶段性强势。资金层面，两市成交额达1.9万亿，两融占比攀升，市场交投活跃。展望后市，市场或受乐观情绪驱动，但需关注下周中美会谈及7月政治局会议信息，短期维持谨慎乐观，警惕回调风险。

二、行情分析和策略推荐 本周股指集体创新高，雅下电站信息带动钢铁、煤炭等板块上涨，反内卷概念延续。海南自贸港封关利好泛消费，不同主线上行带动股市冲高。资金层面，两市成交额1.9万亿，两融占比攀升，市场热情高涨。雅下电站总投资1.2万亿，工期15年，对大宗商品需求有限，市场热度能否持续取决于供需配合和政策效果。短期信息面驱动乐观情绪，但结构性上行持续性不高。临近月底，关注中美经贸会谈（7月27-30日）及7月政治局会议，预期利好市场。策略上，持仓观望为主。

三、关键数据和指标

• 沪深300指数收盘价：本周集体创新高。
• 两市成交额：上升至1.9万亿左右。
• 两融交易额占A股交易额比重：攀升。
• 期权持仓量PCR：周中开始下降，市场乐观情绪降温。
• 期指成交量加权平均升贴水率：明显攀升，IH基差升至正值，反映情绪过热。
• 小盘期指走势：偏强，资金流向小盘股。
• 美元兑人民币：短期汇率影响弱化。
• 50ETF期权持仓量PCR：先涨后跌，市场情绪逐步降温。

四、研究结论 短期市场受乐观情绪驱动，但需关注中美会谈及政治局会议信息。若信息面利好，市场或继续上行；若不及预期，需警惕回调风险。策略上，持仓观望为主。