核心观点与关键数据
PVC市场
- 现货市场：国内PVC粉市场价格多数上涨，个别地区存在压力，价格窄幅震荡。下游及贸易商采购积极性较低，成交清淡。5型电石料价格区间：华东5030-5120元/吨，华南5000-5080元/吨，河北4740-4950元/吨。
- 期货市场：PVC期货上行，贸易商基差报盘上午略有优势，后续盘面上行导致点价优势消失。
- 库存与产能：PVC社会库存环比增加3.97%至68.34万吨，同比减少28.23%。PVC行业库存连续4周累库。产能利用率76.79%，环比减少0.80%，同比增加3.46%。新装置（天津大沽、福建万华、甘肃耀望）预期7-8月投产，带来供应压力。
- 供需分析：PVC供需现实转弱，下游制品开工同比处于低位，内需受房地产拖累。淘汰落后产能推动价格大涨，但新装置投产将加剧供应压力。
烧碱市场
- 现货市场：液碱山东地区32%主流成交价格810-875元/吨，50%主流成交价格1330-1360元/吨，价格持稳。氧化铝大厂液碱送货量回升，非铝需求偏弱。
- 库存与产能：全国液碱样本企业厂库库存40.84万吨，环比上调6.38%，库容比24.06%，环比上调1.82%。产能利用率84.0%，环比+1.4%。淘汰落后产能推动价格走强，但新产能投放预期带来边际转弱。
- 成本与利润：液氯价格偏弱，烧碱价格存旺季预期，但库存累库且非铝需求偏弱。
相关数据
- PVC期货：09合约价格走势图显示价格上行趋势，持仓量及仓单数据反映市场活跃度。
- 烧碱期货：09合约价格走势图及季节性分析显示价格季节性波动，9-1月差及持仓量数据反映市场情绪。
研究结论与交易策略
市场研判
- PVC：供需现实转弱，短期宏观政策面及情绪偏强主导，价格偏强看待，顺势为主。
- 烧碱：基本面边际转弱，但短期宏观政策面和情绪主导，价格偏强看待，顺势为主。
交易策略
- 单边：烧碱和PVC均顺势为主。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
