橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】受泰柬地缘冲突影响，20号胶情绪走强午后大幅拉涨，带动橡胶板块整体走强。本次交火地区为柬埔寨奥多棉吉省与泰国素林府接壤的争议地带，而素林府位于泰国东北部地点。泰国天然橡胶主产区为南部、东北部及北部地区，其中南部地区为主力，产量占比达60%，东北部地区由于树龄相对年轻，天胶产量近年来逐步提升，目前占比已达30%。但泰国东北部地区橡胶主要种植地带为呵叻府、武里南府，素林府年产量占全国比例低于1%，尽管泰国东北部胶农避险情绪加重，但交火对天胶产量实际影响有限，且从目前柬埔寨方回应来看相对较为克制。短时情绪影响下20号胶大幅增仓上行，且宏观及商品情绪偏强，主产区天气扰动下原料价格坚挺，天然期价趋势整体延续偏多，前期多单可继续持有，但追涨性价比不高，谨防回落风险。【交易策略】泰柬边境交火，20号胶情绪升温，期价短线延续偏多。操作上前期多单可继续持有，但追涨性价比不高，逢低做多为宜。RU主力支撑位14700-14800，压力位15500-15600；NR主力支撑位12600-12700，压力位13300-13400。合成橡胶：【市场逻辑】商品市场氛围持续偏强，叠加地缘冲突下天胶大幅拉升，合成橡胶跟随走强。成本端丁二烯上行乏力，以稳为主，华东地区午前市场成交偏弱，部分竞拍货源成交不佳导致市场气氛回落，但午后市场气氛有所好转；华南地区主港码头可流通现货较为有限，市场维持坚挺走势。但检修装置集中重启，供应面预计明显增量，将对行情有所压制。商品及板块情绪影响下，合成橡胶期价走势偏多，但注意回落风险，不建议追高。【交易策略】商品市场及板块情绪偏强，合成橡胶盘面转强，期价短线延续震荡偏多。操作上多单可继续持有，或买入看跌期权保护现有头寸，但不宜高位追多。BR主力合约支撑位11700-11800，压力位12400-12500。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分重要资讯....................................................................................................................................1第三部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................3第四部分现货市场走势.............................................................................................................................4第五部分基差价差情况.............................................................................................................................5第六部分月间价差情况.............................................................................................................................7第七部分产业供需库存情况......................................................................................................................8第八部分期权相关数据...........................................................................................................................10 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................2图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图7：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图8：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图9：20号胶主力：虚实盘比..............................................................................................................................................................3图10：现货价:天然橡胶.......................................................................................................................................................................4图11：云南胶水价格.............................................................................................................................................................................4图12：泰国20#标胶青岛保税区主流价............................................................................................................................................5图13：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................5图14：现货价:顺丁橡胶.......................................................................................................................................................................5图15：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................5图16：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................6图17：20号胶主连基差...............................................................