化工专题：化工板块各品种老旧装置统计及分析（下）

研究院化工组研究员梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明吨/年以下，整改概率加大；甲醇各下游老旧产能换算甲醇需求合计239万吨/年，对甲醇供应减量影响更大，影响偏利多，但利多更体现在远端01合约。氯碱：（1）电石在产老旧装置产能约471万吨/年，占总产能的11%，但均以大产能为主，且经历过技改，小产能装置预计淘汰产能占比仅3%，影响有限。（2）PVC在产老旧装置产能约333.5万吨，占总产能12%，其中，国营为5.0%，民营为3.8%，外企为3.1%，民营及外企有一定占比，有一定改造可能，但部分老旧装置PVC在此期间历经技改升级，关注执行进展，情绪氛围更利多远端01合约，近端09合约库存压力仍存。（3）烧碱老旧产能约达1424万吨，占总产能比例为28.8%，占比大，其中，山东为9.9%；其中，11%为小于20万吨/年装置，17.8%为大于20万吨/年装置，整改概率加大。影响偏利多，近端仍有库存压力，利多更体现在远端01合约。聚酯产业链：（1）PX在产老旧装置产能约223万吨/年，占总产能的5%，均为两桶油，影响不大。（2）PTA2005年以前投产的装置均已停车多年被淘汰，无在产装置，影响忽略。（3）MEG在产老旧装置产能约96万吨/年，占总产能的3.3%，两桶油为主，影响或有限。（4）瓶片PR在产老旧产能约80万吨/年，占总产能的3.7%，主要是仪征化纤。（5）短纤PF总的老旧产能合计约346万吨，占比33.4%，部分装置有技改过，23%为大企业如三房巷、仪征化纤、华宏、华西村，10%为20万吨/年一下的小厂，这部分整改概率较大，关注执行进展。橡胶产业链：（1）丁二烯在产的老旧产能约130.5万吨/年，占总产能的19%，以两桶油为主，整改可能或有限。（2）顺丁橡胶在产的老旧产能约34万吨/年，占总产能的17%，集中于中石油，整改可能或有限。（3）轮胎企业，2025年6月的监察清单中，重点轮胎企业涉及的产能较2024年度国家工业节能监察任务的通知时有明显下降，全钢胎和半钢胎的比例从2024年的48%和49%分别下降为2%和20%，反内卷等相关政策预计对轮胎行业影响较小。尿素：尿素老旧装置产能约1517万吨/年，占总产能的20%，偏分散。主要为天然气法与煤制固定床气化法，固定床成本偏高，淘汰概率加大，但仍需关注执行进展。当前库存压力仍大，仍是弱现实强预期，倾向于9-1反套表达。聚烯烃：（1）PE的老旧产能约547万吨/年，占总产能的14%，接近11%为两桶油，3%为地炼，影响预计有限。（2）PP的老旧产能约476万吨/年，占总产能的10%，接近9%为两桶油，1.5%为地炼，影响更为有限。 目录聚酯产业链老旧装置分析.................................................................................................................................................................4PX及PTA老旧装置分析...........................................................................................................................................................4MEG老旧装置分析.....................................................................................................................................................................4PR老旧装置分析.......................................................................................................................................................................5PF短纤/长丝老旧装置分析.....................................................................................................................................................6总结............................................................................................................................................................................................7橡胶产业链老旧装置分析.................................................................................................................................................................8丁二烯老旧装置分析................................................................................................................................................................8顺丁橡胶老旧装置分析............................................................................................................................................................9轮胎老旧产能分析....................................................................................................................................................................9总结..........................................................................................................................................................................................10尿素老旧装置分析..........................................................................................................................................................................10聚烯烃老旧装置分析.......................................................................................................................................................................13图表表1:国内20年以上老旧PTA装置列表........................................................................................................................................4表2:国内20年以上老旧PX装置列表..........................................................................................................................................4表3:国内20年以上老旧乙二醇装置列表......................................................................................................................................5表4:国内20年以上老旧PR装置列表............................................................................................................................................6表5:国内尿素老旧装置表|单位：万吨/年...................................................................................................................................11表6:2025年度工业节能检查化肥企业名单.................................................................................................................................12表7:国内聚乙烯老旧装置表|单位：万吨/年...............................................................................................................................14表8:国内聚丙烯老旧装置表|单位：万吨/年...............................................................................................................................15图1:聚酯产业链老旧装置占比分析|单位：%.......................................................