镍日报：菲律宾否决对Gina+Lopez的任命，镍价大跌之后似利空出尽

华泰期货研究所 基本金属组 吴相锋 金属研究员  021-68755929  wuxiangfeng@htgwf.com 从业资格号：F3014533 相关研究： 现货不锈钢价格持续下跌，镍矿始终是镍价不利因素 2017-03-17 菲律宾环保预期再起，关注环保不持续下的机会 2017-04-10 菲律宾环保成果可能被颠覆，短期镍价仍以偏空为主 2017-03-20 华泰期货|镍日报 2017-05-04 菲律宾否决对Gina Lopez的任命，镍价大跌 之后似利空出尽 镍品种：日报摘要 1. 我们认为镍价对于利多消息反应比利空更为敏感一些，因此整体镍价我们认为是低位震荡，但是更偏向反弹一些。 2. 关注重点：下游不锈钢新增产能，印尼镍矿实际出口 镍品种：行业要闻 1. 菲律宾总统Rodrigo Duterte再次委任了4位被国会忽略任命（bypassed）的内阁部长。据执行秘书办公室（Office of Executive Secretary）消息，周一（4月17日）总统Duterte对以下官员发布临时任命：环境部长（Environment Secretary）Gina Lopez土地改革部长（Agrarian Reform Secretary）Rafael Mariano社会福利部长（Social Welfare Secretary）Judy Taguiwalo卫生部长（Health Secretary）Paulyn Ubial。Lopez面临强烈的反对，大型矿山企业联合起来保护被她关闭的部分矿山。财政部长（Finance Secretary）Carlos Dominguez III同样表达了对她下达的命令及审查过程的不满。虽然国会没有通过她的任命，但Duterte再三表达了对她的支持，以及对上诉四名部长的支持，特别是对 Lopez 及 Taguiwalo的支持。 2. 近期，由镍钴研究设计院牵头，精密铜材公司、镍合金公司配合开展的“挤制法生产大规格镍及镍合金管材关键技术研发”项目完成全部研究内容，通过验收结题。该项目成功生产出4种大规格镍管，进一步丰富了公司镍产品种类规格。 3. 据SMM获悉，江苏某不锈钢厂本周采购价为840-845元/镍点，到厂含税，现款，较上周下跌35-40元/镍点。 4. 安踏姆（Antam）预计将于4月底开始矿产品装运，公司高级副总裁兼公司秘书Trenggono Sutioso称公司正在准备矿产品的装运工作，已接洽“很多有意向的采购商”。根据能源与矿产资源部（Energy and Mineral Resources Ministry）建议书，公司将出口270万吨镍矿及85万吨铝土矿。 5. 据新镍网了解，德龙印尼镍铁项目计划建设15条33000KVA镍铁合金生产线和1500MW发电厂项目，镍铁年产能108000金属吨。目前一期项目部分镍铁冶炼设备已经投产，电厂也将很快建设完成，预计2017年镍铁产量或达到18000金属吨。 6. 据中国政府网4月20日发布，为落实党中央、国务院决策部署，更好地发挥矿产 华泰期货|镍日报 2017-05-04 2 / 15 资源税费制度对维护国家权益、调节资源收益、筹集财政收入的重要作用，推进生态文明领域国家治理体系和治理能力现代化，现就矿产资源权益金制度改革制定以下方案。 7. 菲律宾总统Rodrigo Duterte周三再次表达了对环境部长Gina Lopez的支持。“Gina坦率的跟我讲，菲律宾将“无矿业”（mine-free）” Duterte在 Pasay 市一次活动演讲中称。“然而，我同意Gina的观点。”Lopez 4月19日批评执行部长（Executive Secretary）Salvador Medialdea 暂停她的命令，她命令矿山支付每公顷200万菲律宾比索的矿山修复费用之后，才能被允许运输镍矿库存。Medialdea同时回应称，总统办公室（Office of the President）还没有以任何方式确认Lopez命令的法律有效性。 8. 淡水河谷2017年第一季度产镍7.14万吨，环比下滑14.0%，同比下滑2.9%。产量下滑其一是印尼冰镍产量下滑，且日本Matsusaka冶炼厂计划年检，使得成品镍产量环比下滑25.4%；其二加拿大Thompson地区业务受挫，产量环比大幅下滑33.3%，期间，该地区实行单炉生产，且泄露事件等事故使生产受限。 9. 2017年4月10日，SMM走访调研印尼金川WP公司（以下简称公司），与公司领导进行了面对面交流。印尼金川WP公司为合资公司，金川公司股权占60%，印尼WP公司股权占40%，其中，金川集团是中国最大的电解镍冶炼企业。公司领导透露，其投资的印尼WP&RKA红土镍矿项目预计2018年底完成建设。金川公司正在建设4台33000的回转窑+热矿炉（即RKEF），总年产能3万镍吨，镍生铁品位10-15%。 10. 据中联钢调研了解，5月已公布安排减产钢厂有：酒钢、福欣特钢、河南金汇、北海诚德、西南不锈、宝钢德盛、广青科技（世纪青山） 11. 2017年嘉能可新喀里多尼亚Koniambo冶炼厂镍铁产量将预增至20630镍吨，因第二台炉子将于2017年年底重建完成并投运。2016年该厂产量为13600镍吨，嘉能可持股比例为49%。 12. Vale2017年第一季度镍产量总计7.14万吨，环比减少14%，同比减少2.9%。主因印尼、日本的计划性检修及Thompson项目的生产上的调整所致。 13. 据环保部消息，第三批中央环境保护督察工作全面启动。新组建的7个中央环境保护督察组，24日起陆续进驻天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州，对7个省(市)开展环境保护督察。 14. 【新镍网】2017年4月25日（周二）安塔姆（PT Aneka Tambang (Persero) Tbk (ANTM)或Antam）在北马鲁古群岛（North Maluku）东哈马黑拉岛（East Halmahera）开始打桩施工，标志着东哈马黑拉岛（East Halmahera）镍铁冶炼厂开始全面建设。项目施工建设反映出安塔姆（Antam）恪守承诺，支持政府下游冶炼行业发展建设，提高印尼矿产品冶炼 华泰期货|镍日报 2017-05-04 3 / 15 附加值。 15. SMM称，ABS-CBN消息称，菲律宾环境部长洛佩兹周四表示，将禁止该国露天矿山的开采作业，因采矿业已经造成广泛的环境破坏，同时她还公布多项优化政策。 16. 据SMM了解，目前公开宣布减产计划的不锈钢厂如下，合计减产200系+300系炼钢（两者为耗镍系别）21.5万吨，轧钢减产量亦在20万吨左右，占全国200+300系月产量10%以上。 17. 雅加达5月2日消息，印尼矿商PT Aneka Tambang Tbk的高管Hari Widjajanto称，该公司已经向印尼矿业部门寻求一年内额外出口370万吨镍矿石的许可。 18. 雅加达5月2日消息，一公司执行长周二称，印尼国有矿商PT Aneka Tambang (Antam)本月将恢复镍矿石出口，预期最初出货150,000吨，5月初发往中国。Antam主管Hari Widjajanto对记者称：“首批发运的三艘货船目前正在装货。”“我们希望在5月初驶离。” Widjajanto称，Antam正计划在2017年将产量自去年的163万吨提升至900万吨。 19. Citinickel Mines Development Corporation (CMDC)周三针对环境部长Gina Lopez提起行政诉讼，控诉其对取得矿产品出口许可证（MineralOre Export Permit (MOEP)）增加额外“不合理”的要求。 20. 【新镍网】委任委员会（Commission on Appointments (CA)）拒绝了对环境部长Gina Lopez的任命。CA就环境与自然资源部部长委任会在参议院举行。 委任会全体成员提交意见，就是否通过Gina Lopez的委任进行投票。 至少三名参议院公开表示他们将投票给Gina Lopez，这三名参议院包括参议院多数党领袖Vicente “Tito” Sotto III, 参议员Manny Pacquiao 以及 Joseph Victir “JV” Ejercito。投票前Ejercito 称“不是任何人都有勇气反对矿业巨头的。因此，无论他们如何说Lopez，让我们给她一个机会，她真正的在实施“新矿业法”，并且无畏无私。”因下令关闭23座矿山，暂停5座矿山之后，Lopez面临巨大的反对及批评。 除Lopez外，CA同时拒绝委任前任临时外交部长Perfecto Yasay Jr。 镍市简评：菲律宾否决对Gina Lopez的任命，镍价大跌之后似利空出尽 镍市逻辑： 华泰期货|镍日报 2017-05-04 4 / 15 现货市场：上海现货市场电解镍报77800-80500元/吨，其中上海市场金川镍报在80350，俄镍报在77950附近。 中期逻辑：上周，镍现货进口总体上继续维持亏损，近期亏损已经持续一段时间，因此开始抑制精炼镍进口，进口镍对金川镍贴水收窄。当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑：国内现货市场俄镍对金川镍的贴水先再度扩大，后收窄，不过依然保持较大的位臵。上周，镍矿CIF报价整体上大幅下调21%，接近前两年的低点附近，因此，镍矿补跌预期空间已经不大了，不过，由于菲律宾处于季节供应旺季，另外Antam在寻求额外的镍矿出口，镍矿价格也无法立即上涨，因此，短期镍价进入低位震荡阶段。 走势分析： 日内走势：5月3日，上期所镍价整体上受到消息面冲击大幅下挫。 5月3日，菲律宾国会委任委员会（Commission on Appointments (CA)）拒绝了对环境部长Gina Lopez的任命。 随后，Citinickel Mines Development Corporation (CMDC)周三针对环境部长Gina Lopez提起行政诉讼，控诉其对取得矿产品出口许可证（MineralOre Export Permit (MOEP)）增加额外“不合理”的要求。 这使得Gina Lopez所推行的环保政策岌岌可危；因此，镍价受到冲击，大幅下挫。不过，该因素很难为镍价打开下行空间，此前环保政策基本上对大型企业没有产生实质影响，而我们此前在5月月报中详细分析了，菲律宾环保实质执行力量取决于总统办公室等官僚机构，不是环保部长说了算的。因此，Gina Lopez被否决，核心的在于打掉了菲律宾环保的预期，会使