南华期货碳酸锂日报：矿价涨幅缩小，盘面回落调整20250723

核心观点与关键数据

期货数据：

• 碳酸锂期货主力合约收盘价69380元/吨，日跌3500元/吨；成交量1334159手，持仓量3620544手，较上期减少49584手。
• LC2511合约收盘价68620元/吨，日跌3180元/吨；成交量241623手，持仓量132094手，较上期减少12267手。
• LC月差数据显示，LC11-12月差季节性走低，本期值为-16020元/吨，较上期减少180元/吨；LC08-11月差亦呈下降趋势。

现货数据：

• 锂矿石报价分化：磷锂铝石（Li2O:6%-7%）平均价5000元/吨，锂辉石（中国现货Li2O:5%-5.5%）平均价7500元/吨。
• 锂云母Li2O：2~2.5%报价2500元/吨，其他锂矿石报价区间在3000-8000元/吨。

基差与仓单数据：

• 碳酸锂品牌基差报价显示，盛新锂能、天齐锂业等品牌基差在-5000至5000元/吨区间波动。
• 碳酸锂仓单量在2万-6万手区间季节性波动，近期仓单量较前期有所增加。
• 主连基差报价在-10000至5000元/吨区间内震荡。

成本利润：

• 外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）生产利润为-15000元/吨，外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）生产利润为-10000元/吨。

市场矛盾与解读：

• 高持仓量与低仓单数量矛盾提振期货市场价格。
• 利空因素：锂矿未来投产预期偏多，库存压制矿价；锂矿与锂盐库存持续累库；产业技术升级导致部分高成本路线产能出清延后。

研究结论：

• 碳酸锂期货价格短期受持仓量支撑，但长期面临库存累库和成本下移压力，需关注矿价松动对成本端的拖累。