碳酸锂市场周报：资金外流情绪施压，盘面回落调整

市场概述

上周碳酸锂价格大幅回落，主要受地缘风险反复导致风险偏好走弱，以及资金外流和锂电股大跌的拖累。基本面缺乏新增明显驱动，盘面连续下跌。截至7月10日，期货主力合约LC2609下跌7.58%至15160元/吨，持仓总量59.26万手，周内小幅增仓。现货均价周环比下跌约6.3%，但下游成交有所增加，现货升贴水持稳。

供应

上周锂辉石和云母产量减少，盐湖料增加，部分非洲矿原料冶炼线检修减产。7月总排产预计仅小幅环增。截至7月9日，SMM碳酸锂周度产量24855吨，周环比减少860吨。6月产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%。7月产量预计为115410吨。

需求

需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端增长主要来自带电量提升和出口改善；储能头部企业满产，短期需求确定性较强。材料开工稳中有增，磷酸铁锂产量持续增加，三元材料排产也维持环增。6月碳酸锂需求量151004吨，同比增加61.06%。7月国内碳酸锂需求预计继续增加至159512吨。

库存

上周社会环节库存去化幅度放大，冶炼厂和其他环节库存消化，下游库存稍有回落。截至7月9日，大样本库存总量124381吨，周内去库3423吨。仓单注销加快，截至7月10日仓单总量42067张，周内减少6139张。

观点

宏观及权益资金心态走弱施压，但现实淡季下游排产强劲和去库预期仍提供底部支撑。盐端不紧及库存偏高仍有压力，短期板块承压，盘面偏弱调整，主力合约参考15-16万区间。需求不证伪预期下调整空间有限，若持续破位多空收益比提升。后续关注去库和排产预期能否带来新驱动，情绪企稳后逢低位考虑买入估值机会。

策略

短线暂观望关注新驱动，中期配置角度逢低位考虑买入估值机会。