一、周度宏观回顾
1.1 主要数据回顾
- 黄金：沪金主连涨4.54元/克（0.59%），上海Au（T+D）涨5.46元/克（0.71%）；COMEX黄金主连跌14.8美元/盎司（0.44%），伦敦金跌5.22美元/盎司（0.16%）；SPDR持仓减少4.01吨。COMEX期货库存增13.84吨，上海期货库存增4.27吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量减5.16吨。
- LBMA库存增177.80吨，Au（T+D）交收量减26.02吨。内盘现货黄金溢价1.25元/克。
- 宏观资产：道琼斯指数跌29.32（0.07%），纳斯达克涨310.128（1.51%），标准普尔涨37.04（0.59%），伦敦金融时报指数涨51（0.57%），法国CAC40跌6.62（0.09%），德国DAX涨34.20（0.14%）。上证指数涨24.3（0.69%），深证成指涨217.74（2.05%），恒生指数涨686.09（2.84%），日经225涨249.43（0.63%）。
- 债券收益率：10年期美债收益率涨0.01%至4.44%，1年期美债收益率跌0.01%至4.08%；10年期日债收益率涨0.054%至1.5610%，1年期日债收益率涨0.027%至0.618%。
- 能源：WTI原油现货涨0.97美元/桶至67.54美元/桶，布伦特原油现货涨0.88美元/桶至69.52美元/桶。
- 美元指数涨0.6102至98.4712。
- 比特币跌3773.30元/个（0.44%）。
二、主要观点
- 美国方面：6月CPI月率0.3%（符合预期），核心CPI月率0.2%（低于预期）；PPI同比2.3%（前值2.7%），环比0%（前值0.3%）；零售销售月率0.6%（前值-0.9%），初请失业金人数22.1万人（前值22.8万人）。密歇根大学消费者信心指数均高于前值，通胀预期回落。
- 特朗普施压美联储降息，市场降息预期增加；美国恢复对乌克兰军事援助，或导致乌克兰袭击莫斯科；两院通过虚拟货币法案。
- 黄金：维持高位震荡，特朗普言论导致黄金冲高后回调；三季度消费淡季，前期上涨预期与消费走弱影响金价；中长期看多，短期突破震荡概率增加。
- 美国经济数据依然较强，但债务和财政不可持续，叠加地缘博弈，短期美联储降息预期增加，黄金突破震荡概率加大。
图示：南华商品指数、黄金供需、美国通胀数据、黄金持仓等图表佐证观点。
创元研究团队介绍：涵盖宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农副产品等领域，分析师经验丰富，具备专业资质。
