股指周报：特朗普对鲍威尔施压降息，A股指数震荡偏强

一、海外宏观数据与事件

• 美国经济数据边际走强：6月未季调CPI年率2.7%，月率0.3%；核心CPI年率2.9%，月率0.2%；零售销售月率0.6%；费城联储制造业指数15.9。通胀压力在聚集，关税加征影响显现。
• 特朗普施压美联储降息：扬言解雇鲍威尔，市场反应剧烈，后辟谣。美联储内部降息态度分化，7月降息概率低，9月降息概率约50%。
• 美关税进展有限：威胁对俄征收关税，启动对无人机、太阳能电池板等调查，美欧贸易谈判陷入僵局。

二、国内宏观数据与事件

• 经济数据：上半年GDP增长5.3%，超预期；6月工业增加值回升1.7%，社零增速4.8%，固定资产投资增速2.8%。内需放缓压力显现。
• 政策会议：中央城市工作会议强调城市更新，房地产刺激预期落空。
• 项目进展：雅鲁藏布江下游水电工程开工。
• IPO动态：宇树科技开启上市辅导，专注高性能机器人领域。

三、本周宏观观察点

• 周一：LPR、美国6月谘商会领先指标月率。
• 周二：美国7月里奇蒙德联储制造业指数。
• 周三：欧元区7月消费者信心指数初值、美国6月成屋销售总数年化。
• 周四：欧元区7月制造业PMI初值、欧洲央行利率决议、加拿大5月零售销售月率。
• 周五：美国7月标普全球制造业PMI、美国6月新屋销售总数年化、美国6月耐用品订单月率。

四、股指观点

• 海外市场：美国经济数据回升，美股上涨，美元和美债收益率走高。关注美联储态度变化及10年期美债收益率对权益市场的影响。
• 国内市场：经济弱修复，外需回落压力持续，市场期待稳增长政策。流动性宽松，但A股存量博弈，外资入市力度有限。
• 投资策略：结构性行情，风格均衡，哑铃策略可行，逐步向科技成长倾斜。
• 股指期货：关注上证50和中证1000，逐步倾向中证1000。