汽车行业研究周报：反内卷持续推进，推动汽车产业提质升级

证券研究报告评级增持（维持）2025年07月21日刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图资料来源：Wind，申港证券研究所-14%0%14%28%42%56%2024-072024-102025-012025-04汽车沪深300 2025-07 2/8内容目录1.每周一谈：反内卷持续推进推动汽车产业提质升级..........................................................................................................32.投资策略及重点关注...........................................................................................................................................................33.市场回顾.............................................................................................................................................................................44.汽车主要相关材料/组件价格...............................................................................................................................................55.风险提示.............................................................................................................................................................................6图表目录图1：各板块周涨跌幅对比....................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................5图3：汽车子板块周涨跌幅....................................................................................................................................................5图4：汽车板块周涨幅前五个股.............................................................................................................................................5图5：汽车板块周跌幅前五个股.............................................................................................................................................5图6：车用动力电池价格（元/Wh）......................................................................................................................................5图7：热轧卷板价格（元/吨）...............................................................................................................................................6图8：铝价格（元/吨）..........................................................................................................................................................6图9：铜价格（元/吨）..........................................................................................................................................................6图10：橡胶价格（元/吨）....................................................................................................................................................6表1：新能源汽车规范竞争政策要点.....................................................................................................................................3 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 3/8证券研究报告1.每周一谈：反内卷持续推进推动汽车产业提质升级据新华社消息，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局18日联合召开新能源汽车行业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。会议要求，深入推进产品价格监测、产品一致性监督检查、缩短供应商货款账期等工作，开展网络乱象专项整治、产品质量监督抽检和缺陷调查；进一步完善政策举措，加强全国统一大市场建设，推动汽车产业提质升级，建立与新能源汽车行业企业交流会商机制，积极听取问题、建议和诉求反映。会议还提出，加快出台新能源汽车电耗限值、电池回收利用安全等标准，引导企业深化科技创新；发挥行业协会作用，倡导合法、公平、诚信、正当、有序的行业竞争，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象。表1：新能源汽车规范竞争政策要点具体措施解决的问题预期影响价格监测、网络水军整治恶意低价倾销、网络黑公关遏制价格战，净化竞争环境产品一致性监督检查、产品质量监督抽检和缺陷调查偷工减料、配置缩水、安全隐患提升产品可靠性，降低召回风险缩短供应商货款账期账期过长、供应商资金压力改善现金流，稳定供应链全国统一市场、建立与新能源汽车行业企业交流会商机制地方保护、标准缺失、创新不足促进公平竞争，引导技术投入政策影响的多维分析：产业链影响重构：账期规范化有望使中小零部件企业现金流改善，研发投入能力提升；而整车厂需调整“压榨供应链降本”模式，转向技术创新驱动。市场集中度有望提升：缺乏技术积累、依靠低价竞争的企业将加速淘汰。拥有核心技术、完整供应链和品牌溢价能力的头部企业市场地位进一步巩固。多部门对新能源汽车产业竞争秩序的规范，标志着中国从“新能源大国”向“新能源强国”转型的关键一步。政策并非限制竞争，而是引导行业从低水平“价格内卷”转向高质量“价值竞争”。短期内，企业需适应成本透明化、账期标准化、质量严监管的新环境；中长期则需依托固态电池、智能网联、车网互动等技术创新构建核心竞争力。在全球碳中和浪潮下，中国新能源汽车产业有望通过技术输出、标准引领、模式创新，为世界绿色转型提供“中国方案”。2.投资策略及重点关注总体来看，汽车行业随着经济运行回归正常和各项刺激政策的加持，行业触底反弹态势明朗，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。考虑到汽车行业目前整体情况，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车电动化和智能化的优质赛道核心标的。 4/8证券研究报告长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。结合目前市场基本情况，我们本周重点关注组合如下：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。3.市场回顾汽车板块本周涨跌幅为3.28%，在申万31个板块中位列第3位。汽车行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.69%、1.09%、2.04%、3.17%。在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为4.53%、4.05%、1.76%、5.98%、-1.36%。汽车行业周涨幅前五个股分别为：潍柴重机、上海物贸、福赛科技、浙江荣泰、恒帅股份。汽车行业周跌幅前五个股分别为：ST云动、兴民智通、长春一东、春风动力、美晨科技。 敬请参阅最后一页免责声明资料来源：iFinD，申港证券研究所 5/8资料来源：iFinD，申港证券研究所图5：汽车板块周跌幅前五个股资料来源：iFinD，申港证券研究所4.汽车主要相关材料/组件价格图6：车用动力电池价格（元/Wh）-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%ST云动兴民智通市场价:车用动力电池:方形动力电芯:三元:国产市场价:车用动力电池:方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 敬请参阅最后一页免责声明资料来源：iFinD，申港证券研究所图4：汽车板块周涨幅前五个股资料来源：iFinD，申港证券研究所0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%潍柴重机上海物贸 资料来源：iFinD，申港证券研究所0.200.250.300.350.400.450.50 敬请参阅最后一页免责声明资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所图9：铜价格（元/吨）资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所5.风险提示汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。600006500070000750008000085000期货结算价(连续):阴极铜 6/8资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所图10：橡胶价格（元/吨）资料来源：iFinD，上海期货交易所，申港证券研究所1000011000120001300014000150001600017000180001900020000期货结算价(连续):天然橡胶(RU)期货结算价(连续):合成橡胶(BR) 敬请参阅最后一页免责声明分析