食品饮料行业周报：白酒业绩承压，关注底部反弹机会

二级市场表现

• 食品饮料板块上周上涨0.68%，跑输沪深300指数0.41个百分点，排名第14位。
• 子板块中，软饮表现最佳，上涨2.02%。
• 个股方面，皇氏集团、百合股份等涨幅居前，桂发祥、立高食品等跌幅较大。
• 估值方面，食品饮料板块估值相对较低。

主要消费品及原材料价格

• 白酒价格：飞天茅台批价稳定，普五、国窖1573等价格略有波动。
• 啤酒数据：6月产量同比-0.20%，1-6月累计同比-0.30%。
• 乳制品价格：牛奶、酸奶零售价持平，生鲜乳价格同比-6.20%，奶粉零售价稳定。
• 畜禽价格：生猪、猪肉价格同比大幅下降，白羽肉鸡价格略涨。
• 上游原材料：玉米、豆粕价格小幅波动，PET瓶片价格同比大幅下降，瓦楞纸价格略降。

行业动态

• 6月白酒产量同比-6.5%，1-6月累计下降5.8%。
• 6月啤酒出口额增长64.3%，1-6月累计增长27.7%。

核心公司动态

• 水井坊：2025H1预计营收14.98亿元，同比下降12.84%，净利润1.05亿元，同比下降56.52%。
• 酒鬼酒：2025H1预计归母净利润800-1200万元，同比下降90.08%-93.39%。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期、竞争加剧、食品安全问题。