基础化工行业周报：科思创TDI遭遇不可抗力，草甘膦、磷酸锂等涨幅居前

市场行情走势

过去一周（7.12-7.18），基础化工指数上涨1.77%，跑赢沪深300指数0.69个百分点，位列所有板块第11位。子行业涨跌幅靠前的有：合成树脂（13.91%）、聚氨酯（6.80%）、膜材料（6.23%）、改性塑料（5.52%）、胶黏剂及胶带（3.83%）。个股方面，上纬新材涨148.85%领涨，金石资源跌28.38%领跌。

化工品价格走势

周涨幅排名前五的产品：液氯（45.45%）、TDI（23.02%）、NYMEX天然气（7.85%）、国产维生素D3（7.73%）、国产维生素B1（5.75%）；周跌幅前五的产品：盐酸（31%）（-94.29%）、水合肼（-7.24%）、丙烯酸甲酯（-7.22%）、丙烯酸（-5.40%）、烧碱（32%）（-4.59%）。价差方面，PTA价差涨129.03%，三聚磷酸钠价差跌54.40%。

行业重要动态

1. 科思创TDI断供：德国多尔马根工厂发生火灾，导致TDI、TDA/TDI、基于OTDA的产品、聚醚多元醇产品遭遇不可抗力，TDI市场价格快速上涨，华东市场价达15500元/吨，涨幅23.02%。
2. 海外TDI产能收缩：Petroquímica Río Tercero、巴斯夫、日本东曹相继关停TDI产能，中国TDI出口份额有望提升，2025年5月出口量达5.16万吨创历史新高。

投资建议

建议关注以下主线：

1. 制冷剂板块：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。