化工行业周报：本周TDI、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等产品涨幅居前

2025年08月04日 本周TDI、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等产品涨幅居前 化工周观点： 推荐 维持评级 ➢重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是和下游宏观经济相关性较弱，受益AI资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。然后是公司自身产能增长，随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的出口指导具体情况如下：1、2025年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在5-9月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。3、2025年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业：云天化。 分析师刘海荣执业证书：S0100522050001邮箱：liuhairong@mszq.com 分析师费晨洪执业证书：S0100524080004邮箱：feichenhong@mszq.com 分析师李家豪执业证书：S0100524010002邮箱：lijiahao@mszq.com ➢化工安全事故频发引起重视，农药整体景气度有望抬升。5月27日，友道化学发生爆炸事故，其生产的氯虫苯甲酰胺（商品名为“康宽”）的中间体合成涉及硝化、重氮化反应。硝化反应是《首批重点监管的危险化工工艺目录》中18种危险工艺中的其中一种，国家应急管理部在24年印发的《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》中已经明确将间歇或半间歇釜式硝化工艺列为限制类，要求两年内改造为微通道反应器、管式反应器或连续釜式硝化生产工艺。事故发生后，国务院高度重视并亲自挂牌督办，我们预计农药行业或将展开全国范围的安全严查，涉及危险工艺的不合规产能或加快清退，助力农药行业景气度回升。 分析师刘隆基执业证书：S0100524080006邮箱：liulongji@mszq.com 分析师曾佳晨执业证书：S0100524040002邮箱：zengjiachen@mszq.com 分析师李金凤执业证书：S0100524070003邮箱：lijinfeng@mszq.com ➢风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 相关研究 1.基础化工行业点评：发改委经济会议再提“双碳”部署，关注碳市场搭建-2025/08/032.化工行业周报（20250721-20250727）：本周液氯、焦煤、碳酸锂、合成氨、有机硅DMC等产品涨幅居前-2025/07/283.基础化工行业专题报告：“反内卷”趋势下，化工多个子行业有望盈利修复-2025/07/284.化工行业周报（20250714-20250720）：本周TDI、液氯、三氯甲烷、维生素VD3等产品涨幅居前-2025/07/215.化工行业周报（20250707-20250713）：本周液氯、三氯甲烷、HIPS、氯化钾等产品涨幅居前-2025/07/14 目录 1本周化工板块行情回顾.............................................................................................................................................3 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3727.14点，较上周-1.46%，跑赢沪深300指数0.29%............................31.2化工产品价格涨跌幅排行榜：本周TDI、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等产品涨幅居前....................................5 2.1涤纶长丝：市场价格震荡上涨.........................................................................................................................................................62.2轮胎：行业开工率有所下降.............................................................................................................................................................72.3制冷剂：行业步入旺季，价格维持高稳........................................................................................................................................92.4 MDI：本周MDI市场偏弱波动后小涨.........................................................................................................................................112.5 PC：PC价格探底整理.....................................................................................................................................................................132.6纯碱：本周纯碱市场价格逐步上调..............................................................................................................................................142.7化肥：秋肥需求尚未明朗，化肥价格维稳..................................................................................................................................15 3.1主要石化产品价格走势（截至2025/8/03）.............................................................................................................................213.2主要化纤产品价格走势（截至2025/8/03）.............................................................................................................................223.3主要农化产品价格走势（截至2025/8/03）.............................................................................................................................243.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2025/8/03）........................................................................................................263.5主要煤化工产品价格走势（截至2025/8/03）.........................................................................................................................273.6主要硅基产品价格走势（截至2025/8/03）.............................................................................................................................283.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2025/8/03）................................................................................................................29 插图目录..................................................................................................................................................................31 1本周化工板块行情回顾 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收3727.14点，较上周-1.46%，跑赢沪深300指数0.29% 整体看，截至本周五（8月1日），上证综指收于3559.95点，较上周五的3593.66点下跌0.94%；沪深300指数报4054.93点，较上周五下跌1.75%；申万化工行业指数报3727.14点，较上周五下跌1.46%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.29%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 细分子行业看，截至本周五（8月1日），申万化工三级分类中5个子行业收涨，20个子行业收跌。其中，合成树脂、其他橡胶制品、炭黑、其他化学原料、膜材料行业领涨、周涨幅分别为3.77%、3.40%、2.62%、0.72%、0.22%;民爆制品、氯碱、粘胶行业走跌，周跌幅分别为-6.73%、-3.98%、-3.39%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 截至本周五（8月1日），化工板块的462只个股中，有333只周度上涨（占比72%)，有122只周度下跌（占比26%)。7日涨幅前十名的个股分别是：上纬新材、横河精密、保利联合、高争民爆、苏博特、湖南海利、博源化工、仁智股份、平安电工、丰茂股份；7日跌幅前十名的个股分别是：先锋新材、大东南、奇德新材、岳阳兴长、兄弟科技、中毅达、世名科技、百龙创园、宁新新材、尤夫股份。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：本周TDI、环氧氯丙烷、氢氧化锂、甲酸、磷酸等产品涨幅居前 截至本周五（8月1日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有82种产品价格较上周上涨，有80种下跌。7日涨幅前十名的产品是：TDI（T80，外盘）、环氧氯丙烷（华东）、氢氧化锂、甲酸、（磷酸）五氧化二磷85%（CFR印度）、焦炭（山西市场）、纯MDI（万华挂牌价）、环氧丙烷（华东）、软泡聚醚（华东）、百草枯（42%母液）；7日跌幅前十名