基础化工行业投资周报（10. 08~10.11）：油气产品价格上行，硫磺、环氧氯丙烷涨幅居前

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年10月13日 分析师：吴轩 S1070519040001 ☎ 021-61680360  wu_xuan @cgws.com 联系人（研究助理）：张玉龙 S1070119070024 ☎ 021-31829730  zhangyulong@cgws.com 联系人（研究助理）：苏剑晓 S1070119060059 ☎ 0755-83558425  sujianxiao@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 油气产品价格上行，硫磺、环氧氯丙烷涨幅居前 ——基础化工行业投资周报（10. 08-10.11）  本周市场走势：过去一周，中信基础化工板块上涨2.30%，同期沪深300指数上涨2.55%。 过去一周，化工涨幅前五的子板块是氨纶（9.32%），有机硅（7.82%），钾肥（6.82%），日用化学品(4.86%），粘胶(4.10%），涨幅排后五名的子行业分别为磷肥 (-3.42%），涂料涂漆(-0.33%），氟化工(0.61%），其他化学原料(0.81%），锦纶(1.19%）。  本周价格走势：我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种23种，上涨数比例由前一周的14.75%上升至18.85%，下跌品种为43种，下跌数比例保持上周的35.25%。 其中涨幅位居前十的化工品包括：天然气 (纽约现货价，35.19%)，硫磺（固体）(上海石化，10.87%)，石脑油国际(阿拉伯湾，10.24%)，环氧氯丙烷(华东地区，8.97%)，二甲醚(山东久泰，4.73%)，液化气(上海石化，3.95%)，BRENT原油(BRENT，3.67%)，WTI原油 (WTI，3.58%)，硬泡聚醚 (华东地区，2.04%)，TDI（华东地区，1.99%）。 跌幅位居前十的化工品包括：液氯(华东地区，-80.00%)，硝酸（联合化工，-8.70%），氨纶40D（中纤网，-6.25%），环己酮(华东地区，-6.04%)，氢氟酸(浙江凯圣，-5.62%)，合成氨(山东，-5.08%)，汽油(中石化93#，-4.64%)，苯乙烯(华东地区，-4.40%)，顺丁橡胶(华东地区，-3.92%)，乙二醇(中纤网，-3.88%)。  化工个股涨跌幅情况：本周中信基础化工板块295只股票中，累计245只上涨，10只持平，40只下跌。 其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括：名臣健康（30.70%）、硅宝科技（25.72%）、科斯伍德（23.38%）、丹化科技（17.71%）、永悦科技（17.32%）、百傲化学（15.89%）、恒天海龙（15.24%）、ST双环（12.84%）、双象股份（12.34%）、晶瑞股份（12.30%） 其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括：晶华新材（-9.61%）、新洋丰（-7.57%）、凯美特气（-6.95%）、*ST尤夫（-6.80%）、ST丰山（-6.48%）、龙蟒佰利（-5.28%）、石大胜华（-4.66%）、苏州龙杰（-4.47%）、ST亚邦（-4.35%）、醋化股份（-3.61%）  投资建议：本周由于伊朗邮轮爆炸导致油价上涨，中东地区地缘政治因素仍会增加原油供给的不确定性，供暖旺季的来临带动天然气涨价，化工产业上-40%-20%0%20%基础化工沪深300投资要点投资 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 基础化工行业 22821151/43348/20191014 15:15 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 游原料价格总体呈上行趋势，下游产品承压。建议继续关注成长性较高的轮胎和新材料子板块，随着国内轮胎企业在品牌建设、规模效应及产品技术的不断提升，国内轮胎龙头企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力，推荐关注玲珑轮胎、赛轮轮胎；新能源行业由于技术更迭和产品替代等原因仍存较大的发展空间，推荐关注导电剂龙头道氏技术、天奈科技。  重点推荐标的： 玲珑轮胎：打开国产轮胎进军国际车企配套的市场，全球化布局步伐国内领先，在行业低迷期逆势扩张，有望充分受益于行业回暖的量价起升。 广信材料：国内 PCB油墨领军企业，公司传统PCB油墨募投项目有望年底投产，子公司江苏宏泰专用涂料业务良性发展，新能源业务为公司持续增添活力，公司业绩增长拐点有望逐步显现。 道氏技术：公司定位于不断成长的新材料企业，上市后，通过近三年时间的投资与并购，不断拓展新能源材料业务，目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放，公司也会进入一个高速的成长期。 皖维高新：PVA景气上行，行业龙头弹性大；行业格局改善程度超出市场认知程度；PVA出口旺盛有望持续；布局下游偏光片，打通产业链一体化的同时有望拉动对主业PVA的拉动。 泰和新材：芳纶全球供应紧张有望持续，未来一两年仍有新产能投放，公司作为国内龙头有望充分受益于量价齐升。  风险提示 宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险 22821151/43348/20191014 15:15 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 6 目录 1. 本周市场回顾 ....................................................................................................................... 7 1.1基础化工市场表现 .......................................................................................................... 7 1.2化工品涨跌幅排名 .......................................................................................................... 7 1.3个股涨跌幅排名 .............................................................................................................. 9 2. 重点化工产品价格及价差走势图 ..................................................................................... 10 2.1无机原料产品 ................................................................................................................ 10 2.2有机原料 ........................................................................................................................ 14 2.3 氯碱PVC ....................................................................................................................... 16 2.4化肥与农药 .................................................................................................................... 18 2.5 塑料橡胶 ....................................................................................................................... 19 2.6 聚氨酯 ........................................................................................................................... 20 2.7 化纤 ............................................................................................................................... 24 2.8 有机硅 ........................................................................................................................... 26 22821151/43348/20191014 15:15 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：化工子行业周涨跌幅 ....................................................................................................... 7 图2：磷矿石价格 ..................................................................................................................... 10 图3：黄磷价格与价差 ............................................................................................................. 10 图4：磷酸价格与价差 ............................................................................................................. 10 图5：三聚磷酸钠价格与价差 ................................................................................................. 10 图6：硫磺价格 ......................................................................................................................... 10 图7：硫酸价格 ......................................................................................................................... 10 图8：萤石粉价格 ..................................................................................................................... 11 图9：氢氟酸价格与价差 ......