化工行业周报：本周液氯、环氧氯丙烷、硫磺、丙烯酸丁酯等产品涨幅居前

本周液氯、环氧氯丙烷、硫磺、丙烯酸丁酯等产品涨幅居前 2025年09月16日 化工周观点： 推荐 维持评级 ➢重点关注半年报业绩好的标的。建议关注圣泉集团、海利得。首先是与宏观经济波动相关性较弱，受益AI资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。 ➢磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的出口指导具体情况如下：1、2025年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在5-9月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。3、2025年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业：云天化。 分析师刘海荣执业证书：S0100522050001邮箱：liuhairong@glms.com.cn 分析师费晨洪执业证书：S0100524080004邮箱：feichenhong@glms.com.cn ➢化工安全事故频发引起重视，农药整体景气度有望抬升。5月27日，友道化学发生爆炸事故，其生产的氯虫苯甲酰胺（商品名为“康宽”）的中间体合成涉及硝化、重氮化反应。硝化反应是《首批重点监管的危险化工工艺目录》中18种危险工艺中的其中一种，国家应急管理部在24年印发的《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》中已经明确将间歇或半间歇釜式硝化工艺列为限制类，要求两年内改造为微通道反应器、管式反应器或连续釜式硝化生产工艺。事故发生后，国务院高度重视并亲自挂牌督办，我们预计农药行业或将展开全国范围的安全严查，涉及危险工艺的不合规产能或加快清退，助力农药行业景气度回升。 分析师李家豪执业证书：S0100524010002邮箱：lijiahao@glms.com.cn 分析师刘隆基执业证书：S0100524080006邮箱：liulongji@glms.com.cn 分析师曾佳晨执业证书：S0100524040002邮箱：zengjiachen@glms.com.cn 分析师李金凤执业证书：S0100524070003邮箱：lijinfeng@glms.com.cn ➢风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 相关研究 1.基础化工行业2025H1业绩综述：整体业绩向好趋势显现，聚焦景气度上扬标的-2025/09/10 2.生物柴油行业周报（20250901-20250907）：SAF本周实现高位继续上涨，单吨到岸价突破2700美元-2025/09/093.化工行业周报（20250901-20250907）：本周甲基麦芽酚、百草枯、顺酐、硫磺、MDI等产品涨幅居前-2025/09/084.化工行业点评报告：多家轮胎企业发布涨价通知，看好轮胎企业利润修复-2025/09/085.生物柴油行业周报（20250825-20250831）：SAF价格周度大幅上涨15%+，原材料端价格仍处高位-2025/09/01 目录 1本周化工板块行情回顾.............................................................................................................................................3 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收4103.52点，较上周+2.36%，跑赢沪深300指数0.97%..........................31.2化工产品价格涨跌幅排行榜：本周液氯、环氧氯丙烷、硫磺、丙烯酸丁酯、铁矿石62%等产品涨幅居前..................4 2.1涤纶长丝：市场价格维持稳定.........................................................................................................................................................62.2轮胎：行业开工率下降，原材料成本支撑稳定...........................................................................................................................82.3制冷剂：本周价格维持高位坚挺....................................................................................................................................................92.4 MDI：本周聚合MDI价格下调.....................................................................................................................................................112.5 PC：市场价格震荡走低...................................................................................................................................................................122.6纯碱：市场供需博弈，市场价格走势偏弱..................................................................................................................................132.7化肥：秋肥需求陆续开启，化肥价格以稳为主.........................................................................................................................15 3.1主要石化产品价格走势（截至2025/9/12）.............................................................................................................................203.2主要化纤产品价格走势（截至2025/9/12）.............................................................................................................................213.3主要农化产品价格走势（截至2025/9/12）.............................................................................................................................233.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2025/9/12）........................................................................................................253.5主要煤化工产品价格走势（截至2025/9/12）.........................................................................................................................263.6主要硅基产品价格走势（截至2025/9/12）.............................................................................................................................273.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2025/9/12）................................................................................................................28 1本周化工板块行情回顾 1.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收4103.52点，较上周+2.36%，跑赢沪深300指数0.97% 整体看，截至本周五（9月12日），上证综指收于3870.60点，较上周五的3812.51点上涨1.52%；沪深300指数报4522.00点，较上周五上涨1.38%；申万化工行业指数报4103.52点，较上周五上涨2.36%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.97%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 细分子行业看，截至本周五（9月12日），申万化工三级分类中21个子行业收涨，4个子行业收跌。其中，膜材料、磷肥及磷化工、氟化工、改性塑料、合成树脂行业领涨、周涨幅分别为5.41%、5.02%、4.58%、4.23%、2.76%;有机硅、煤化工、炭黑行业走跌，周跌幅分别为-2.22%、-0.66%、-0.37%。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 截至本周五（9月12日），化工板块的462只个股中，有276只周度上涨（占比60%)，有176只周度下跌（占比38%)。7日涨幅前十名的个股分别是：东方铁塔、*ST亚太、ST泉为、骏鼎达、雅运股份、皖维高新、新瀚新材、阳煤化工、亚钾国际、东材科技；7日跌幅前十名的个股分别是：润普食品、奇德新材、宁新新材、领湃科技、长江材料、东方碳素、红宝丽、安利股份、天马新材、永悦科技。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 1.2化工产品价格涨跌幅排行榜：本周液氯、环氧氯丙烷、硫磺、丙烯酸丁酯、铁矿石62%等产品涨幅居前 截至本周五（9月12日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有71种产品价格较上周上涨，有94种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯（华东）、环氧氯丙烷（华东）、硫磺（CFR中国现货价）、丙烯酸丁酯（华东）、铁矿石62%、代森锰锌（华东）、赖氨酸（98.5%，江苏）、三氯乙烯（华东）、环氧树脂（华东）、二甲醚；7日跌幅前十名的产品是：硫酸（CFR西北欧）、硝酸98%（安徽淮化）、尿素（波罗的海小颗粒）、三氯蔗糖（金禾）、维生素VE:50%、味精（呼和浩特）、2-氯-5-氯甲基吡啶（华东）、硫酸98%（浙江和鼎）、异丙醇（FOB美国湾）、异丁醛。 2重点化工子行业跟踪 2.1涤纶长丝：市场价格维持稳定 市场综述:本周（2025年9月5日-2025年9月11日）涤纶长丝市场价格下跌，均价较上周小幅上涨，截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为6790元/吨，较上周均价下跌85元/吨；FDY市场均价为7080元/吨，较上周均价下跌