计算机行业周报：H20解禁，国产GPU生态建设仍需坚定推进

信息技术 2025-07-20 周强金元证券大王雪

本周沪深300指数维持上涨趋势，计算机行业指数略强于沪深300，周收盘上涨2.12%，跑赢沪深300指数1.03个百分点。
英伟达H20 AI芯片重获出口许可，被视为阶段性“政策底”信号，引发市场对AI板块风险偏好修复。
H20芯片解禁与中美稀土出口谈判挂钩，出口许可成为“博弈变量”，国产GPU生态建设仍需坚定推进。
维持计算机行业增持的投资评级，但H20解禁并非中国AI产业的内生利好，对整个计算机板块推动力有限，行业发动中期趋势性行情的条件尚不成熟。
风险因素包括宏观刺激政策不及预期、境外对中出台针对性措施、中美关税战进一步升级等。
本周计算机行业市占率指标维持小幅振荡，换手率指标维持全市场第一但无明显上冲趋势，流通总市值同步指数上涨小幅上扬。
市场依旧呈现多板块普涨局面，计算机行业指数跟随沪深300指数上涨，但产生中期趋势性行情的条件尚不充分，建议继续观察行业市场数据表现，并静待中美关税争端状况及相关国际事件的最终缓解。