有色金属周度套利报告

方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300谢灵从业资格证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788助理分析师：林静妍从业资格证号：F03131200 期 现 套 利-50005001000150022/0822/11-400-200020040060080010001200140022/0822/11n不锈钢期现正套：不锈钢期现正套：当前不锈钢期现基差处于历史偏低位置，且钢厂利润近期修复，钢厂减产或不及预期，短期在“反内卷”政策发酵影响下，不锈钢期货大幅反弹，周内关注现货跟涨及成交表现，待情绪降温可关注买入基差（期现正套）机会。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铜上海现货升贴水（元/吨）铝上海现货升贴水（元/吨）锌上海现货升贴水（元/吨）不锈钢基差（元/吨）23/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/07中国:升贴水(平均价):铜:上海物贸元/吨-400-300-200-100010020030040050022/0822/1123/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/07中国:升贴水(平均价):铝:上海物贸元/吨23/0323/0723/1124/0324/0724/1125/0325/07中国:升贴水(平均价):锌:上海物贸元/吨资料来源：Wind、SMM、国贸期货研究院-3000300600900120011200119001260013300140001470024/0724/0824/0824/0924/1024/1124/1225/0125/0125/0225/0325/0425/0525/0625/06元/吨不锈钢基差期货收盘价(活跃合约):不锈钢304/2B卷-毛边(无锡)平均价 沪铜跨月价差（元/吨）沪锌跨月价差（元/吨）跨 期 套 利-1200-600060012001800240022/0122/0723/01连一-连二-30003006009001200150022/0122/0723/01连一-连二n暂时观望。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 跨 品 种 套 利Ø铝/氧化铝：氧化铝供应扰动平息，价格大幅回落，比值再度走扩。Ø铝-铝合金：三季度铸造铝合金与铝价差有望修复，关注步入旺季的修复机会。Ø镍/不锈钢：宏观情绪反复，镍矿价格小幅走弱，一级镍过剩压力仍对镍价上方形成压制，镍价跟随宏观区间震荡；不锈钢原料镍铁走弱，钢厂减产或不及预期，需求现实和预期均偏弱，库存高位，不锈钢区间震荡运行；镍不锈钢套利暂观望。3000035000400004500050000550006000065000700002023/03/092023/07/072023/11/043456782024/06/012024/09/29 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铜锌价差铝-铝合金铝/氧化铝镍/不锈钢2024/03/032024/07/012024/10/292025/02/262025/06/26铜-锌678910111213142023/03/032023/07/01 2023/10/29 2024/02/26 2024/06/25 2024/10/23 2025/02/20 2025/06/20镍/不锈钢资料来源：Wind、国贸期货研究院2025/01/272025/05/27铝/氧化铝2002503003504004505005502025/06/152025/06/202025/06/252025/06/302025/07/052025/07/102025/07/152025/07/20铝-铝合金 铜现货进口盈亏（元/吨）铅现货进口盈亏（元/吨）内 外 套 利n镍内外反套：镍出口窗口常有打开，可关注买沪镍卖伦镍内外反套机会。-4000-3000-2000-100001000200030004000012022-5000-4000-3000-2000-10000100020003000012022 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铝现货进口盈亏（元/吨）镍现货进口盈亏（元/吨）202320242025-6000-5000-4000-3000-2000-100001000012022202320242025-38000-28000-18000-800020001200022000012022 资料来源：Wind、国贸期货研究院 铜社会库存（万吨）铅社会库存（万吨）社 会 库 存0510152025303540455001020304050620212022051015202501020304050620212022 资料来源：Wind、国贸期货研究院 铜仓单库存（吨）铅仓单库存（吨）仓 单 库 存05000010000015000020000025000030000001020304202120220500001000001500002000002500000102030420212022 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎资料来源：Wind、国贸期货研究院本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。