PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，基差回落明显，少量聚酯工厂出货。主流供应商报价出货，7月货商谈成交在4765~4810附近，8月上货成交在09+2~8，8月中货成交在09+0~3，今日主流现货基差在09+6。
- 基差：现货4780，09合约基差2，盘面贴水中性。
- 库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0天，中性。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：近期PTA装置平稳运行，三房巷装置计划投产，终端需求淡季，聚酯产销持续偏弱，库存压力逐步显现，聚酯大厂再次喊话减产。预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心高位坚挺，市场商谈尚可。现货短暂走强至09合约升水65-67元/吨附近，后基差走弱明显，主流商谈成交在09合约升水56-63元/吨附近。美金方面，外盘重心小幅走强，船货主流商谈成交在520-523美元/吨附近。
- 基差：现货4475，09合约基差57，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存49.40万吨，环比增加1.37万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：主力净空空增，偏空。
- 预期：中旬港口到货不多，预计本周初显性库存保持下降为主，下旬外轮到货将适度增加。7-8月乙二醇供需转向紧平衡，较此前市场预期明显好转。供应端收紧预期下，短期价格重心偏强运行。关注沙特地区电力系统恢复情况，悲观情况下远洋货供应将持续缩量。
- 利多：沙特地区装置因电力问题意外停车（产能170万吨），浙江乙二醇生产商负荷持续下降，连云港装置检修导致重启推后。
- 利空：需求端抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱。
关键数据
- PTA：库存3.86天，主流现货基差09+6，月间价差-1000~200，加工费趋势图。
- MEG：华东库存49.40万吨，环比增1.37万吨，现货基差57，月间价差-400~200，利润-3000~150。
研究结论
- PTA：短期驱动偏弱，价格跟随成本波动，关注新装置投产及下游负荷变化。
- MEG：短期价格重心偏强运行，关注供应端收紧及需求走弱趋势。
