黄金周度报告：美联储独立性扰动市场，黄金走势震荡

黄金：震荡2025年7月20日 目录1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 2期货研究报告 图表目录图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.64%至98.5，美债收益率4.41%...............................................................................................................................5图表3：标普500涨0.59%，VIX指数降至16.4..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.34%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌1.8%，美国通胀预期2.42%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至1.99%，金价跌0.2%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数反弹................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.59%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨0.69%.............................................................................................................................6图表10：美债微升、德债微降，美德利差1.72%........................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.67%，日债1.54%.............................................................................................................................................7图表12：欧元跌0.54%，英镑跌0.58%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.94%，瑞郎跌0.59%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.64%至98.5，非美货币多数贬值............................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回升至14.4万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至943吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，沪金维持溢价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银微跌，金银比微升至87.7...........................................................................................................................................9图表19：欧央行利率会议，欧美7月制造业PMI......................................................................................................................................9 3期货研究报告 1、黄金高频数据周度变化图表1：黄金相关高频数据周度变化指标名称内盘基差（现货-期货）内外期货价差（内-外）上期所黄金库存COMEX黄金库存SPDRETF持有量CFTC黄金投机净多仓美债收益率美元指数SOFR美国10年期盈亏平衡利率标普500指数VIX波动率指数黄金跨市套利交易美国10年期实际利率资料来源：Bloomberg，Wind，东证衍生品研究院2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场图表2：美元指数涨0.64%至98.5，美债收益率4.41%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表4：美国隔夜担保融资利率4.34%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表5：油价跌1.8%，美国通胀预期2.42%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院2.2、全球金融市场--股、债、汇、商图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.59%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨0.69%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表13：日元跌0.94%，瑞郎跌0.59%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院图表12：欧元跌0.54%，英镑跌0.58%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院3、黄金交易层面数据跟踪图表15：黄金投机净多仓回升至14.4万手资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院4、周度经济日历图表19：欧央行利率会议，欧美7月制造业