黄金周度报告：圣诞假期交易清淡，黄金走势震荡

圣诞假期交易清淡，黄金走势震荡 伦敦金跌0.1%至2621美元/盎司。10年期美债收益率升至4.63%，通胀预期升至2.35%，实际利率回升至2.27%，美元指数跌0.38%至108，标普500指数涨0.67%，人民币小幅贬值，沪金转为溢价。 本周海外市场恰逢圣诞假期休市多日，重要经济数据和事件较少，市场交易较为清淡，金价整体走势震荡。美国经济韧性犹存，首申人数回落至21.9万人，预期22.3万人，前值22万人，但续申人数增加了4.6万人至191万人，预期188.1万人，是三年来的最高水平，首申人数可能受到申领门槛较高未能申请到的影响而表现偏低，就业市场整体降温的趋势没有改变。美国11月新屋销售总数年化66.4万户，预期67万户，前值61万户，此前因为恶劣天气原因对难度新屋销售的影响消退，南部销售反弹。美国12月咨商会消费者信心指数104.7，低于预期和前值。假期间的刷卡数据显示消费增长强劲。 海外黄金ETF资金小幅流出，美联储降息预期下降后，海外对黄金的配置力度减弱，需要等待更多经济数据。市场重点将逐渐转移到1月20日特朗普正式上任。此外，美国政府债务上限问题将再度摆上台面，将增加市场的波动，近期美债收益率持续上行，对市场风险偏好造成打压，股市已然开始调整。中长期美国政府债务问题利多黄金。 ★投资建议： 短期金价偏弱运行，仍需注意下跌风险，全球市场元旦假期将至，交易预计维持清淡状态。近期人民币汇率在7.3附近的贬值压力增加，沪金对冲了汇率贬值，表现略好于外盘，已经从此前的折价转为溢价状态，但是也缺乏更多增量资金的流入。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.38%至108，美债收益率4.63%................................................................................................................................5图表3：标普500涨0.67%，VIX指数回落至15.9......................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.53%.........................................................................................................................................................5图表5：油价涨0.8%，美国通胀预期回升至2.35%....................................................................................................................................5图表6：实际利率降回升至2.27%，金价跌0.1%........................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数收跌................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.67%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多上涨，上证指数涨0.95%.................................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差2.23%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.63%，日债1.13%.............................................................................................................................................7图表12：欧元跌0.03%，英镑涨0.05%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌1%，瑞郎跌1%..................................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.38%至108，非美货币多数贬值.............................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓20.39万手............................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至872吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，沪金转为溢价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银下跌，金银比回升至89.2...........................................................................................................................................9图表19：元旦假期休市，中国、美国12月制造业PMI.............................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源