汽车行业车企车系跟踪报告：45月自主份额升6PP至70%，高端品牌提升显著

汽车2025年07月14日推荐 （维持）证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003行业基本数据股票家数(只)232总市值(亿元)50,730.05流通市值(亿元)32,553.74相对指数表现1M6M-0.5%13.2%-4.2%5.8%相关研究报告《【华创汽车】销量点评：6月需求仍保持两位数《【华创汽车】新车跟踪：7月重点关注理想i8及《汽车行业周报（20250630-20250706）：6月销量表现超预期，预计下半年市场状态良好》24/0924/1225/0225/042024-07-15~2025-07-11汽车沪深300华创证券研究所 %绝对表现相对表现增长》零跑B01》-11%6%22%39%24/07 占比%0.034.803.9112M30.9%14.0%2025-07-102025-07-082025-07-0625/07 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号理想L6等主力车型价格带调整下沉，以及问界M7、极氪001等车型缩量。4-5月自主份额23%、同比-29PP、环比-8.7PP。按25-40万元合并看，4-5M25自主占比42%、同比+0.3PP、环比+3.3PP，份额同环比微增，预计后续将受问界M8、领克900等新车放量提振。6)30-40万元：BBA高端车型持续缩量，自主份额大幅提升。1-5M25销量65万辆/-18%，按车系份额自主49%/+17PP、德系36%/-10PP、日系5%/-1.1PP、其他4.8%/-5.4PP、美系4.7%/+0.3PP。德系大幅下降主要受奥迪A6等车型缩量及奥迪Q5、宝马X3降价离开该价格带影响，自主大幅增加主要受问界M8、腾势N9等新车型放量影响。4-5月自主份额56%、同比+21PP、环比+10PP。按30万元以上合并看，4-5M25自主占比58%、同比+15PP、环比+8.1PP。份额大幅提升主要受问界M8、领克900等新车型放量影响。7)40万以上（不含进口）：自主保持主导地位，但同比受9系列六座车缩量影响。1-5M25销量14万辆/-7.8%，按车系份额自主67%/+2PP、德系28%/-6PP、美系0.4%/-0.7PP。4-5月自主份额68.8%、同比-5.6PP、环比-1.3PP，自主同比小幅下降主要受理想L9、问界M9等车型缩量影响。各价格带细分市场销冠已由自主车企车型引领。车企层面，比亚迪占据4个销冠，奇瑞、理想、小米、极氪、赛力斯、蔚来各占据一个。车型层面，自主电车在多个价格带的销量榜单中占据榜首。随着自主品牌在20万元以上中高端价格区间加快车型布局，BBA等合资品牌及特斯拉的销量也在不同程度上受到冲击并出现下滑。其中：1)0-10万元SUV、轿车销冠（25年1-5月累计销量计算，后同）：分别为奇瑞瑞虎82.0万辆/月、比亚迪海鸥4.7万辆/月。2)10-15万元：比亚迪宋PLUSDM3.7万辆/月、比亚迪海豹3.2万辆/月。3)15-20万元：比亚迪宋EV1.3万辆/月、大众新帕萨特1.8万辆/月。4)20-25万元：理想L61.6万辆/月、小米SU72.6万辆/月。5)25-30万元：特斯拉Model Y3.3万辆/月、极氪001 0.3万辆/月。6)30-40万元：北京奔驰GLC 1.2万辆/月、一汽大众奥迪A6L1.3万辆/月。7)40万元以上：问界M91.0万辆/月、蔚来ET70.03万辆/月。投资建议：自主今年前五月在经济型价格带（0-20万元）份额继续提升，并在此前较薄弱的20万以上高端价格带加速对特斯拉及BBA带来冲击，电动车开始占据部分价格带销量榜首。展望2025年，自主在各价格带份额有望继续提升，预计整体自主份额从2024年65%提升到今年70%+，尤其普通品牌B级车、豪华品牌A级和C级车有望进一步实现自主突破，为自主车型放量、自主零部件持续营收快速增长奠定基础。整车：推荐江淮汽车，市场依然在量和盈利层面存在分歧，我们展望相对乐观，下半年有望验证。建议关注理想汽车i8新车、北汽蓝谷的享界品牌投入增强、小米集团YU7交付提速。此外，油车有望在今年迎来盈利拐点，建议关注油车占比更高、进程加快的上汽集团、长城汽车。零部件：受行业beta影响较大，近期机器人产业链也表现较弱，我们建议低位布局，1）今年估值相对低的、2）明年业绩增速相对不错的，推荐星宇股份、爱柯迪，建议关注新泉股份、豪能股份、地平线机器人、纽泰格。同时建议关注2Q预期财报相对较好的豪能、新泉、立中、爱柯迪。风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动、政策不确定性风险等。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1：自主、合资年度份额.................................................................................................4图表2：分车系年度份额.........................................................................................................4图表3：乘用车分车企年度市占率.........................................................................................4图表4：新能源分车企年度市占率.........................................................................................5图表5：0-10万元价格带分车系份额.....................................................................................5图表6：10-15万元价格带分车系份额...................................................................................5图表7：15-20万元价格带分车系份额...................................................................................6图表8：20-25万元价格带分车系份额...................................................................................6图表9：25-30万元价格带分车系份额...................................................................................6图表10：30-40万元价格带分车系份额.................................................................................6图表11：40万元以上价格带分车系份额..............................................................................6图表12：0-10万元SUV年度销冠（万辆）.........................................................................7图表13：0-10万元轿车年度销冠（万辆）...........................................................................7图表14：10-15万元SUV年度销冠（万辆）.......................................................................7图表15：10-15万元轿车年度销冠（万辆）.........................................................................8图表16：15-20万元SUV年度销冠（万辆）.......................................................................8图表17：15-20万元轿车年度销冠（万辆）.........................................................................8图表18：20-25万元SUV年度销冠（万辆）.......................................................................9图表19：20-25万元轿车年度销冠（万辆）.........................................................................9图表20：25-30万元SUV年度销冠（万辆）.......................................................................9图表21：25-30万元轿车年度销冠（万辆）.......................................................................10图表22：30-40万元SUV年度销冠（万辆）.....................................................................10图表23：30-40万元轿车年度销冠（万辆）.......................................................................10图表24：40万元以上SUV年度销冠（万辆）..................................................................11图表25：40万元以上轿车年度销冠（万辆）....................................................................11 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、行业份额图表1：自主、合资年度份额资料来源：中国汽车产业信息网、华创证券图表3：乘用车分车企年度市占率资料来源：中国汽车产业信息网、华创证券201720182019202020212022自主合资系别销量(万辆)自主424自主252自主218自主168欧系160自主113欧系107自主106美系92日系78自主65日系65自主64欧系63日系57欧系56自主56自主50美系44日系43122117162278275518239332024年 日期企业简称1比亚迪2奇瑞汽车3吉利汽车4长安汽车5一汽大众6上通五菱7上汽大众8长城汽车9特斯拉10一汽丰田11上汽乘用车12广汽丰田13广汽传祺14华晨宝马15东风汽车16北京奔驰17中国一汽18理想汽车19上汽通用20东风本田CR5CR10CR20合计自主合计其他合计 资料来源：中国汽车产业信息网、华创证券日期企业简称系别销量(万辆)1比亚迪自主1742吉利汽车自主1173奇瑞汽车自主994长安汽车自