汽车行业深度研究：大型车，自主品牌何以向高端突围？

国内大型车市场（20万以上C/D级轿车、C/D级SUV和MPV）保持高速增长，自主品牌份额持续提升。2024年前三季度，大型车销量达229.9万辆，同比增长19.6%，自主品牌销量达149.0万辆，同比增长54.2%，市场份额升至64.8%。其中，大型SUV市场自主品牌份额全面领先，理想、问界引领市场；MPV市场自主品牌逐步突破，广汽传祺、腾势D9等表现亮眼；大型轿车市场自主品牌在40万以内价格带实现全面突破，但40万以上仍由合资品牌主导。

电动化和智能化是自主品牌向上突围的关键。新能源渗透率提升与自主份额正相关，大型车市场新能源渗透率从2018年的3.1%升至2024年前三季度的61.9%，自主品牌份额从8.6%升至64.8%。电动车在使用成本、动力性、静谧性方面优于燃油车。智能化方面，L2+渗透率快速提升，高端算力配置普及，自主品牌OTA升级领先，智能驾驶、智能座舱配置提升，助力自主品牌份额进一步提升。

大型车市场自主品牌仍有较大增长空间。40万以上大型轿车市场、30-40万MPV市场以及进口车市场仍是自主品牌的机会。自主品牌通过电动化、智能化和性价比优势，有望在40万以上大型轿车市场和30-40万MPV市场实现替代，并在进口车市场创造新的需求。

投资建议：看好大型车市场，推荐比亚迪、吉利汽车、赛力斯、理想汽车，关注江淮汽车、北汽蓝谷。