汽车行业MPV市场深度研究报告：自主电动向上突围，高端豪华持续扩增

汽车2026年06月16日 汽车行业MPV市场深度研究报告 推荐 （维持） 自主电动向上突围，高端豪华持续扩增 MPV是有雄心的车企都会布局的产品品类，但在需求端，MPV和轿车、SUV有明显区别，且市场容量偏小，但利润率更高。目前，MPV市场的发展趋势也是自主电动化的趋势，代表车型包括腾势D9、比亚迪夏，以及未来的尊界车型。 华创证券研究所 证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 2025年国内MPV销量约106万辆（根据中汽协批发口径测算，后同）。我们以25万元为界区分为普通和高端品牌，60万元为界区分为高端和豪华品牌并分别对三者进行分析。 证券分析师：于公铭邮箱：yugongming@hcyjs.com执业编号：S0360526040009 0-25万元经济品牌：生产资料及家用需求为主，后续扩容较难。 1)0-15万元MPV的消费需求以生产资料为主，消费者更在意车内空间、性价比及经济性。市场容量2025年约19万台，当前共20款车型，主销车型在0.2万辆/月，市场容量预计维持15万台上下。2)15-25万MPV的主导需求为家用，我们估计受六座SUV蓝海市场影响后续扩容较难。2025年销量24万台，当前共20款车型，主销车型在0.6万辆/月，市场容量预计维持在25-30万台。 行业基本数据 占比%股票家数(只)2440.03总市值(亿元)44,115.803.48流通市值(亿元)33,273.703.29 25-60万元高端品牌：家用+商务需求为主，优秀供给带动市场扩容。 1)25-40万MPV的消费者主要需求为家用+商务，腾势D9等自主电动优质产品推出带动市场扩容。2025年销量约56万台，共14款车型，月销5千以上车型6款，主销车型基本在0.8-0.9万辆/月。该市场多人家庭家用需求会与6-7座中大SUV竞争，商务方面公司用车及租车等基本需求稳定，市场容量预计小幅扩容。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现-10.9%-5.2%4.1%相对表现-7.6%-7.2%-17.6% 2)40-60万元高端MPV具备一定豪华属性，容量较小。主要需求与25-40万消费者类似，但对品牌以及品质需求更高，市场容量约7万台，当前共6款车型，主销车型销量基本在1000-2000辆/月。2026年40-60万元MPV市场车型供给丰富，市场有望扩容。 60万元以上豪华MPV：高端商务接待为主，同时具备顶级私享家用场景，尊界MPV有望带动市场阶段性扩容。相较于40-60万元价位段，该群体对品牌力、豪华质感与身份象征属性的要求更高，并以品牌溢价为核心驱动。该市场容量约2万台，市场由丰田（阿尔法年销售1.4万辆）和奔驰的进口车型占据。2026年该细分市场将迎来首款自主品牌车型尊界V800，预计打破长期由进口车型垄断的市场格局。参考尊界S800已在豪华轿车市场以差异化供给实现需求创造与市场扩容，并成功树立品牌豪华形象，同时华为用户与豪华商务客群高度重合，奠定坚实用户基础。尊界MPV并非简单分流埃尔法等现有车型份额，豪华用户可因风格差异实现多车布局，将带动该细分市场规模扩张。 相关研究报告 《汽车行业周报（20260601-20260606）：5月出口数据亮眼，全年投资主线仍为电车出海》2026-06-07《【华创汽车】新车跟踪：6月重点关注比亚迪、零跑新车》2026-06-05《【 华 创 汽 车 】 汽 车 行 业 周 报 （20260525-20260531）：汽车基本面和行情延续，全年投资主线仍为电车出海》2026-05-31 预计26年将有8款重磅MPV上市，40万元以上供给丰富。新车包括已上市的银河V900（25.98-32.98万元）、腾势D9换代（35.98-46.98万），26年预计上市的零跑D99（预计主销20-25万）、尊界V800以及鸿蒙智行在30-60万元之间将要推出的智界（38.98-51.98万）、享界、尊界短轴三款MPV。至于三款相仿价格区间的鸿蒙智行MPV，我们估计尊界短轴MPV的品牌定位和价格区间将高于智界、享界，而智界相对更偏家用，而享界更偏向商务。 投资建议：MPV虽为小众市场，但单车利润率高于同级SUV，且正经历自主电动化替代+高端化扩容阶段，重点把握自主品牌在40万元以上高端/豪华MPV的电动化替代与扩容机会，重磅MPV上市有望给整车投资带来新催化，推荐江淮汽车（尊界V800、短轴MPV）、零跑汽车（D99）、北汽蓝谷（享界MPV），建议关注奇瑞汽车（智界MPV）。 风险提示：宏观经济及汽车销量不及预期、新车型推出节奏及销量不及预期等。 投资主题 报告亮点 1)分价格带拆解并详细梳理各价格MPV市场容量、自主份额、主力车型销量及市场容量变化原因。2)分析各价格带消费者需求、竞争格局、销冠优势及后续容量变化情况。3)整理各价格MPV26年重磅上市新车。 投资逻辑 MPV虽为小众市场，但单车利润率高于同级SUV，且正经历自主电动化替代+高端化扩容阶段，重点把握自主品牌在40万元以上高端/豪华MPV的电动化替代与扩容机会，重磅MPV上市有望给整车投资带来新催化，推荐江淮汽车（尊界V800、短轴MPV）、零跑汽车（D99）、北汽蓝谷（享界MPV），建议关注奇瑞汽车（智界MPV）。 目录 一、概述.............................................................................................................................5 （一）0-25万元经济品牌：生产资料及家用需求为主，后续扩容较难.....................6（二）25-40万元高端品牌：高度自主电动化，逐渐饱和...........................................8（三）40-60万元高端品牌：具备一定豪华属性，容量较小.....................................10（四）60万元以上豪华品牌：尊界带来自主电动化在即..........................................11 二、投资建议...................................................................................................................13 三、风险提示...................................................................................................................13 图表目录 图表1：MPV年度销量及增速...............................................................................................5图表2：MPV年度销量占比...................................................................................................5图表3：MPV分价格销量情况...............................................................................................5图表4：2026年MPV新车情况.............................................................................................6图表5：0-10万MPV销售情况（万辆）..............................................................................6图表6：10-15万MPV销售情况（万辆）............................................................................6图表7：15-20万MPV销售情况（万辆）............................................................................7图表8：20-25万MPV销售情况（万辆）............................................................................7图表9：15-20万MPV主销车型参数....................................................................................8图表10：腾势D9及可比车型参数对比................................................................................9图表11：25-30万（国产+进口）MPV销售情况（万辆）...............................................10图表12：30-40万（国产+进口）MPV销售情况（万辆）...............................................10图表13：40-60万（国产+进口）MPV销售情况（万辆）...............................................11图表14：60万以上（国产+进口）MPV销售情况（万辆）............................................12 一、概述 MPV是有雄心的车企都会布局的产品线，但从需求来看，它和轿车、SUV有明显区别，且市场容量偏小，不过也因为它是一个小众需求，它会比同等销量的SUV利润率更高。此外，MPV市场的发展趋势也是自主电动化的趋势，代表车型包括腾势D9、比亚迪夏，以及即将上市的的尊界车型。 MPV的用户需求类似六座SUV，但SUV会更偏向驾驶员，而MPV偏向乘员。因此，MPV需要更好的空间、平顺度、静谧性等产品元素，以适用于具体的家庭、商务场景，尤其商务场景。2025年、1-4M26国内MPV销量约106万、28万辆（根据中汽协批发口径测算，后同），同比+11万辆、-3.2万辆，占乘用车3.5%、1.7%，其中自主份额约65%/+2.9PP、71%+7.5PP。 我们以25万元为界区分为普通和高端品牌，60万元为界区分为高端和豪华品牌，并分别对三者进行分析，其中： ①25万以下级经济品牌2025年、1-4M26分别43万、14万辆，同比-5.8万、-2.4万辆。 ②25-60万高端品牌62万、14万辆，同比+17万、-0.8万辆。 ③豪华品牌（国产+进口）1.8万、0.5万辆，同比-0.2万、+0.5万辆。 资料来源：中汽协、华创证券 （一）0-25万元经济品牌：生产资料及家用需求为主，后续扩容较难 根据消费者需求不同，我们将0-25万MPV分为0-15万与15-25万分开分析。 0-15万MPV的消费需求以生产资料为主，消费者更在意车内空间、性价比及经济性。市场容量逐年降低，由23年的28万台逐步减少至2025年的19万台，该细分市场由自主品牌主导（自主份额100%），当前共20款车型，主销车型销量在0.2万辆/月