汽车行业周报：理想i8或打开纯电产品序列增长空间

汽车行业周报（2025/07/14-2025/07/20）

板块表现
本周A股申万汽车行业板块上涨3.28%，排名3/31。子板块涨跌幅由高到低为：商用车（+5.98%）、汽车服务（+4.53%）、汽车零部件（+4.05%）、乘用车（+1.76%）、摩托车及其他（-1.36%）。A股申万汽车行业本周涨幅前5个股为：潍柴重机（+45.35%）、上海物贸（+40.13%）、福赛科技（+31.16%）、浙江荣泰（+27.97%）、恒帅股份（+25.96%）。港股申万汽车行业本周涨幅前5个股为：德昌电机控股（+25.62%）、东风集团股份（+19.09%）、蔚来-SW（+16.24%）、理想汽车-W（+14.54%）、敏实集团-W（+13.45%）。

投资要点

1. 理想i8：首款六座纯电SUV理想i8开启预订，预计售价35-40万元，搭载400kW双电机四驱系统，CLTC续航720km，标配5C超充技术及VLA司机大模型。该车型直面特斯拉Model Y L版及问界M9等车型的竞争，其定价策略与市场表现将成为理想汽车突破增程式路径依赖的关键，并为后续纯电产品矩阵（如i6）建立用户认知与复用渠道。理想i8与i6预计承担公司2025年12万辆纯电目标的主力任务。
2. Model Y L：特斯拉Model Y L版于2025年秋季在华推出，首次针对单一市场深度定制，采用紧凑级SUV尺寸实现中大型SUV空间，单车生产成本较标准版仅增加8%，但售价预计上浮15%，毛利率显著增厚。其销量增长或带动核心电池、热管理系统、车身结构件及内饰供应商的订单增长。
3. 投资建议：
   • 乘用车：关注小米集团、小鹏汽车、理想汽车。
   • 零部件：
     • 关注保隆科技等由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链。
     • 关注华阳集团、金博股份、日久光电等具备消费属性的高端电动智能汽车增量配件。
   • 其他：
     • 关注中国汽研等智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容的公司。
     • 关注小马智行、文远知行等特斯拉引领自动驾驶商业运营加速落地的公司。

风险提示：技术发展不及预期、行业竞争加剧、政策支持不及预期。