汽车行业周报：理想i8或打开纯电产品序列增长空间

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2025年07月21日理想i8或打开纯电产品序列增长空间汽车行业周报（2025/07/14-2025/07/20）本周汽车板块涨跌幅+3.28%。本周A股申万汽车行业板块报收7,146.0点，涨跌幅+3.28%，板块排名3/31，同期沪深300指数报收4,058.5点，涨跌幅+1.09%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：商用车+5.98%，汽车服务+4.53%，汽车零部件+4.05%，德昌电机控股涨幅居前，成立合资企业进入人形机器人领域。本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：潍柴重机+45.35%，上海物贸+40.13%，福赛科技+31.16%，浙江荣泰+27.97%，恒帅股份+25.96%。港股申万汽车行业本周涨幅前5个股依次为：德昌电机控股+25.62%，东风集团股份+19.09%，蔚来-SW+16.24%，理想汽车-W+14.54%，敏实集团-W+13.45%。德昌电机控股公告与上海机电成立两家涉及人形机器人业务的合资公司：1）上海合资公司——主要负责销售、业务发展、研发机客户服务；2）深圳合资公司——专注于人形机器人硬件模组及系统集成的工程设计、研发与制造。我们看好合资公司基于股东方在微电机系统的技术沉淀，在人形机器人及智能制造领域的加速拓展布局。看好理想i8打开纯电产品序列增长空间。7月17日，理想汽车首款六座纯电SUV理想i8开启预订，预计售价35-40万元，7月29日公布正式售价，8月下旬交付。理想i8搭载400kW双电机四驱系统，CLTC续航720km，标配5C超充技术及VLA司机大模型。该车型直面特斯拉ModelYL版及问界M9等车型的竞争，其定价策略与市场表现将成为理想汽车突破增程式路径依赖的关键，并为后续纯电产品矩阵（如i6）建立用户认知与复用渠道。理想i8与ModelYL补位中高端六座纯电SUV市场，有望提振销量。特斯拉于2025年秋季在华推出ModelYL，首次针对单一市场深度定制，而非全新换代。车型采用紧凑级SUV尺寸（车长4750毫米）实现中大型SUV空间，单车生产成本较标准版仅增加8%，但售价预计上浮15%，毛利率显著增厚。其销量增长或带动核心电池、热管理系统、车身结构件及内饰供应商的订单增长，我们认为深度绑定且具备技术或成本优势的供应链公司或将受益。投资建议：乘用车：看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团、小鹏汽车、理想汽车】；零部件：1)看好由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链崛起，建议关注【保隆科技】；2)看好具备消费属性的高端电动智能汽车增量配件伴随爆款车型放量，建议关注【华阳集团、金博股份、日久光电】；其他：1)看好智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容，建议关注【中国汽研】；2)看好特斯拉引领自动驾驶商业运营加速落地，风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。 ——投资要点：乘用车+1.76%，摩托车及其他-1.36%。i6预计承担公司2025年12万辆纯电目标的主力任务。建议关注【小马智行、文远知行】。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明资料来源：Wind，爱建证券研究所(取2025/7/14-2025/7/18行情)表2：A股申万汽车二级子行业指数行情表现（单位:%）代码汽车子行业周涨幅月涨幅801096.SI商用车5.98801092.SI汽车服务4.53801093.SI汽车零部件4.05801095.SI乘用车1.76801881.SI摩托车及其他-1.36资料来源：Wind，爱建证券研究所(最新数据截至2025/7/18)表3：A股申万汽车行业本周涨幅前10个股行情表现（单位:%）代码简称周涨跌幅月涨跌幅000880.SZ潍柴重机45.3532.21600822.SH上海物贸40.1354.77301529.SZ福赛科技31.1650.88603119.SH浙江荣泰27.9715.18300969.SZ恒帅股份25.9620.60300652.SZ雷迪克24.7014.96603166.SH福达股份23.3017.00002265.SZ建设工业22.6110.05002126.SZ银轮股份20.5013.80301119.SZ正强股份20.1116.54资料来源：Wind，爱建证券研究所(最新数据截至2025/7/18) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明爱建证券有限责任公司上海市浦东新区前滩大道199弄5号电话：021-32229888传真：021-68728700邮政编码：200124邮箱：ajzq@ajzq.com评级说明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场：沪深300指数（000300.SH）；新三板市场：三板成指（899001.CSI）（针对协议转让标的）或三板做市指数（899002.CSI）（针对做市转让标的）；北交所市场：北证50指数（899050.BJ）；香港市场：恒生指数（HIS.HI）；美国市场：标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）。股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%行业评级强于大市相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平弱于大市相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告采用信息和数据来自公开、合规渠道，所表述的观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的独立看法。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法可能存在局限性，请谨慎参考。法律主体声明本报告由爱建证券有限责任公司（以下统称为“爱建证券”）证券研究所制作，爱建证券具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管。本报告是机密的，仅供我们的签约客户使用，爱建证券不因收件人收到本报告而视其为爱建证券的签约客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但爱建证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供签约客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，爱建证券及其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测后续可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，爱建证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。版权声明本报告版权归属爱建证券所有，未经爱建证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。版权所有，违者必究。 服务热线：956021网址：http://www.ajzq.com