汽车行业周报：世界机器人大会开幕在即，乐道L90+理想i8发布

核心观点与关键数据

• 世界机器人大会及智元机器人操作系统：2025世界机器人大会即将在北京举行，人形机器人企业数量创同类展会之最。智元机器人发布具身智能操作系统“智元灵渠OS”，计划Q4逐步开源，有望重塑具身智能产业格局。
• 汽车行业市场表现：中信汽车指数本周跌2.1%，主要受乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务板块拖累。新能源车、智能汽车、人形机器人概念板块均下跌。
• 汽车行业估值：汽车行业PE（TTM）为29.8，位于近4年以来22.2%分位；PB为3.0，位于近4年以来94.4%分位。
• 汽车行业数据：7月乘用车市场零售和批发量均同比增长，但较上月有所下降。行业置换率稳定在60%以上，成为拉动市场主要动力。汽车行业出口形势较好，内需和外需共同推动行业发展。
• 汽车行业成本：本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有所下降。

投资建议

• 人形机器人：推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。
• 整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等。
• 汽车零部件：关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特、雷迪克；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。