汽车与零部件行业周报：中国长安汽车集团有限公司挂牌成立，乐道L90、理想i8等重磅车型上市

市场回顾

• 汽车板块整体下跌2.36%，商用车表现最佳，乘用车跌幅最大（-3.37%）。
• 行业涨跌幅前五：西菱动力（+22.6%）、中马传动（+13.71%）、超捷股份（+11.55%）、沪光股份（+10.91%）、北汽蓝谷（+10.41%）。
• 行业涨跌幅后五：雷迪克（-11.33%）、万通智控（-9.02%）、亚普股份（-8.62%）、东安动力（-8.44%）、登云股份（-7.57%）。
• 车企7月销量：比亚迪34.43万辆（同比+1%）；新势力中零跑（5万辆）排名第一，问界（4.08万辆）、小鹏（3.67万辆）、理想（3.07万辆）、小米（超3万辆）；理想同比下滑40%、环比下滑15%，其余新势力同环比增长。

周观点

• 中国长安汽车集团有限公司挂牌成立：由原兵器装备集团分立，拥有117家分子公司，业务涵盖汽车整车及零部件、销售、金融、物流、摩托车等。
  • 未来将聚焦智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新质生产力，探索海陆空立体出行生态，加速全球化（东南亚、中东非洲、中南美洲、欧亚、欧洲）。
  • 25H1营收1469亿元，产销135.5万辆，目标全年300万辆（新能源100万辆）；预计全年营收3550亿元。
  • 未来5年推出50余款新能源产品（含7款以上30万台级全球化大单品），10年投入2000亿元，新增1万人科技创新团队。
• 新车上市：
  • 乐道L90：售价26.58万元起，电池租用17.98万元起，三排大六/七座布局，全域900V高压架构，共享蔚来充换电体系。
  • 理想i8：售价32.18-36.98万元，支持5C充电倍率，全国3000座超充站、16000个超充桩。

7月重卡销量

• 销量约8.3万辆，环比下降15%，同比增长42%，四连增。
• 主要原因：中重卡以旧换新政策发力。
• 出口批发销量同比增长约20%，表现超预期。

投资建议

• 整车：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车。
• 零部件：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。

风险提示

• 国内/外销量不及预期；新车型表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈。