汽车与零部件行业周报：乐道L60、极氪7X上市，自主车企东南亚市场布局推进

——汽车与零部件行业周报（2024.9.16-2024.9.20） 汽车板块涨跌幅+2.19%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周（2024.9.16-2024.9.20，下同），沪深300涨跌幅为+1.32%，申万汽车涨跌幅为+2.19%，在31个申万一级行业中排名第7。子板块中，汽车零 部 件+2.77%、 摩 托 车 及 其 他+2.17%、 商 用 车+1.86%、 乘 用 车+1.35%、汽车服务+0.97%。 行业涨幅前五位公司为云内动力、万安科技、瑞鹄模具、星宇股份、恒帅股份，涨幅分别为+21.74%/+12.04%/+11.64%/+10.53%/+10.32%；行业跌幅前五位公司为路畅科技、华密新材、华阳变速、天成自控、九号公司-WD，跌幅分别为-12.31%/-6.70%/-6.56%/-5.96%/-4.44%。 ◼本周关注 行业端，9月车市呈现回暖趋势。根据乘联分会数据，9月1-15日，乘用车市场零售82.8万辆，同环比分别为+18%/+12%；同期，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同环比分别为+63%/+12%。 我们认为，9月国家报废更新政策及各地方以旧换新置换政策稳定发力，拉动车市增长，此外“中秋”及“十一”节日效应也拉动需求增长。根据乘联分会，经销商端调研结果显示，9月终端人气逐周平稳提升，中秋假期客流处于明显高位。 根据乘联分会预测，9月狭义乘用车零售市场约为210.0万辆左右，同环比分别为+4.0%/+10.1%。新能源零售预计110.0万辆左右，同环比分别+47.3%/+7.3%，渗透率约为52.4%。 《8月新能源汽车销量同比+30%，智界R724小时小订破万》——2024年09月18日 政策端，以旧换新政策持续推进。自8月起，报废更新补贴申请量增长迅速，9月补贴申请量仍保持高位。截至9月18日，商务部汽车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份，带动新车销售额约1300亿元。截止9月19日，全国几乎所有省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额均较为可观。我们认为，有望为车市注入增长动力。 《特斯拉透露FSD入华新进展，各省市陆续发布汽车置换补贴方案》——2024年09月11日 《小鹏MONA M03引关注，成都车展开幕》——2024年09月04日 车企端，乐道L60与极氪7X上市，纯电SUV市场竞争趋于激烈。9月19日，蔚来全新品牌首款车乐道L60正式上市。新车定位家庭智能电动SUV，标准续航60kWh，售价20.69万元；长续航85kWh，售价23.59万元。如采用BaaS电池租用服务，L60价格低至14.99万，电池租用月费最低只需599元。9月20日，极氪智能科技旗下豪华大五座SUV极氪7X正式上市，包括后驱智驾版、长续航后驱智驾版和长续航四驱智驾版三个版型，官方零售价为22.99万元、24.99万元和26.99万元。我们认为，随着自主品牌集中推出类似乐道L60、极氪7X等具有竞争力的新车型，有望带动20-30万元价格区间纯电SUV市场需求增长，同时该市场竞争或趋于激烈，市场格局有望重塑。 海外布局方面，自主车企东南亚市场布局推进。日前，长城汽车宣布已与越南成安集团签署合作备忘录，双方将在越南进行CKD组装合作，预计2025年底，长城汽车将实现越南汽车越南造。此外，广汽埃安位于菲律宾首都马尼拉核心商务区马卡蒂市的首家旗舰展厅正式开业，此举标志着埃安正式进军菲律宾市场。我们认为，受欧盟等地区加征关税影响，未来中国车企有望加码东南亚市场布局。 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1周度日均汽车零售/批发量................................................62.2原辅材料价格....................................................................63近期行业/重点公司动态..............................................................83.1近期行业主要动态............................................................83.2近期重点公司动态............................................................84近期上市新车............................................................................105投资建议...................................................................................106风险提示...................................................................................10 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................6图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................6图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................7图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................7图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................5表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................6表4：近期上市新车.............................................................10 1行情回顾 过 去 一 周 （2024.9.16-2024.9.20）， 沪 深300涨 跌 幅 为+1.32%，申万汽车涨跌幅为+2.19%，在31个申万一级行业中排名第7，总体表现位于中上游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，汽车零部件涨幅最大，汽车服务涨幅最小。汽车零部件+2.77%、摩托车及其他+2.17%、商用车+1.86%、乘用车+1.35%、汽车服务+0.97%。 行业涨幅前五位公司为云内动力、万安科技、瑞鹄模具、星宇 股 份 、 恒 帅 股 份 ， 涨 幅 分 别 为+21.74%/+12.04%/+11.64%/+10.53%/+10.32%；行业跌幅前五位公司为路畅科技、华密新材、 华 阳 变 速 、 天 成 自 控 、 九 号 公 司-WD， 跌 幅 分 别 为-12.31%/-6.70%/-6.56%/-5.96%/-4.44%。 2行业数据跟踪 2.1周度日均汽车零售/批发量 乘用车零售量同比表现较好。9月1-15日，乘用车市场零售量82.8万辆，同环比分别+18%/+12%；同期，全国乘用车厂商批发86.8万辆，同环比分别+9%/+45%。 新能源乘用车表现强势。9月1-15日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同环比分别+63%/+12%；同期，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同环比分别+49%/+29%。 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年9月20日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3140、19820、19480、16100、5147元/吨，较2024年9月13日分别变化0.32%、0.81%、-0.92%、4.55%、-2.20%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）郑州加力支持消费品以旧换新，河南全省已统筹消费品以旧换新补贴资金86亿元 9月15日，据“郑州发布”消息，当前，全市汽车报废更新、汽车置换更新、家电补贴活动均已启动。市财政局相关负责人介绍，目前，全省已统筹消费品以旧换新补贴资金86亿元。经积极争取，郑州市分配到的资金22亿元(含航空港区)，占比达25.6%。9月14日，省财政已将资金指标下达郑州市，并预拨了第一批补贴资金10亿元。（财联社） 2）商务部：以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份 9月18日，商务部数据表明，2024年中秋节假期，全国消费市场亮点纷呈，生活必需品市场供应量足价稳。以旧换新政策成效显现，商务部汽车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份，带动新车销售额约1300亿元。（财联社） 3）河南省财政下达资金40亿元支持消费品以旧换新 9月19日，河南省财政厅统筹安排资金40亿元，按照各市2023年常住人口数量、限额以上家电零售额、限额以上汽车零售额和汽车报废更新量等四项因素测算，并预拨至各市，支持各地开展汽车报废更新、汽车置换更新、家电和电动自行车以旧换新、家装厨卫“焕新”。（财联社） 3.2近期重点公司动态 1）奔驰彻底退出，腾势终成比亚迪独资品牌 9月14日，深圳腾势新能源汽车有限公司发生股权与工商变更，比亚迪汽车工业有限公司的持股比例由90%上升至100%，原本持股10%的梅赛德斯—奔驰（中国）投资有限公司退出；原董事Hans Georg Engel退出；腾势新能源正式从外资公司变更为公司。腾势汽车也由比亚迪与奔驰的合资车企变为自主品牌车企。（财联社） 2）长城汽车在越南正式启动CKD工厂项目 9月16日，长城汽车与越南成安集团签署合作备忘录，双方将进行CKD组装合作。依托长城汽车造车积淀，以及成安集团的本地化资源，2025年底，长城汽车要实现越南汽车越南造，为越南用户提供购车选择。以泰国为起点，长城汽车实现了泰国、马来西亚、老挝、文莱、越南等区域国家市场的常态化运营。（财联社） 3）蔚来全新品牌首款车乐道L60正式上市，20.69万元起售 9月19日，蔚来全新品牌乐道的首款车型——乐道L60正式上市。新车定位家庭智能电动SUV，标准续航60kWh，售价20.69万元；长续航85kWh，售价23.59万元。如采用BaaS电池租用服务，L60价格低至14.99万，电池租用月费最低只需599元。新车将于9月28日起，全国开启交付。（盖世汽车） 4）埃安正式进军菲律宾市场 日前，广