汽车及汽车零部件行业周报：吉利发布i-HEV技术，极氪8X、零跑D19等多款高端新车上市

核心观点

• 吉利i-HEV智擎混动技术发布：吉利汽车发布新一代AI油电混动技术方案i-HEV智擎混动，在节能、智能、性能、安全等方面全面提升，有望逐步替代传统燃油车，并具备广阔的出海空间。
• 自主车企高端化加速：小鹏GX、零跑D19、极氪8X、魏牌V9X等多款高端新车型发布，自主车企高端化进程加速，有望带来销量弹性和盈利增厚。
• 新能源渗透率持续攀升：终端促销力度温和叠加新车上市预期，消费者观望情绪浓厚，但油价上涨推动新能源渗透率大幅攀升。4月1-12日，新能源零售渗透率达到59.5%。
• 看好智能化、出海主题：出海方面，2026年以来我国乘用车&新能源乘用车出口均实现亮眼增长，未来出海将成为长期大主题。智能化方面，智驾加速普及背景下，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利。

关键数据

• HEV市场：2025年HEV在燃油车中的渗透率约为40%。
• 海外HEV市场：2025年海外HEV市场规模约为1100万辆，增速约为10%。
• 4月新能源渗透率：4月1-12日，新能源零售渗透率达到59.5%。
• 3月销量数据：3月全国乘用车市场批发同比下降1.8%，新能源乘用车批发同比下降0.2%；3月全国乘用车市场零售同比下降21.4%，新能源乘用车零售同比下降17.6%。
• 3月出口数据：3月乘用车出口（含整车与CKD）同比增长73.8%，新能源车出口同比增长134.9%。

研究结论

• 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。
• 风险提示：行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。